洽洽食品诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

洽洽食品

(002557)

总市值：116.14亿

PE(静)：13.67

PE(2025E)：18.63

总股本：5.06亿

PB(静)：2.27

利润(2025E)：6.23亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为9.91%，生意回报能力一般。去年的净利率为11.92%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为10.64%，中位投资回报一般，其中最惨年份2017年的ROIC为8.75%，投资回报也较好。公司历史上的财报相对良好。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

生意模式

公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（申万宏源的吕昌预测准确率为82.44%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是19.01元，公司股价距离该估值还有17.19%的下跌空间，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为1.37%。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请今年瓜子和坚果的毛利率下降，除了原材料成本上涨外，是否有促销或渠道折扣投入加大的影响？

答：公司产品毛利率下降主要是因为原料成本上涨，另外还受到一些产品加量不加价活动、坚果礼盒定制以及竞争性产品毛利率较低的影响，使得公司总体毛利率较低；同时公司在新产品的促销活动增加了投入，在线上的广告投放和抖音直播方面也增加了投入。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据申万宏源吕昌的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，洽洽食品的合理估值约为19.01元，该公司现值22.96元，当前市值高于合理估值，现价基于合理估值有17.18%的溢价

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

洽洽食品需要保持12.60%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师吕昌对其研究比较深入（预测准确度为82.43%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2025E

7.74
2026E

8.21
2027E

8.85

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财报摘要

项目

2024

评级
ROIC

9.90%
利润5年增速

9.89%

--
营收5年增速

8.07%

--
净利率

11.92%
销售费用/利润率

83.85%
股息率

4.17%

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财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

52.43%
有息资产负债率(%)

24.77%
财费货币率(%)

-0.01%
应收账款/利润(%)

19.89%
存货/营收(%)

11.70%
经营现金流/利润(%)

122.29%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

2.08%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-6.90%
流动比率

3.40%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

72.58%
货币资金/流动负债(%)

320.29%
盈利质量瑕疵数

1

盈利质量

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

-20.80%
应收账款/利润3年变动比例(%)

26.18%
存货/营收环比(%)

-9.61%
在建工程/利润(%)

0.44%
在建工程/利润环比(%)

--
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

-11.37%
经营性现金流/利润(%)

122.29%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
童兰

兴证全球欣越混合A

6089709
谭丽

嘉实新消费股票A

3727674
崔蕾

南方中证1000ETF

2802192
赵宗庭

华夏中证1000ETF

1654200
罗国庆

广发中证1000ETF

1321900

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行业相对指标