巨人网络诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

巨人网络

(002558)

总市值：623.76亿

PE(静)：35.55

PE(2026E)：14.19

总股本：19.01亿

PB(静)：3.82

利润(2026E)：43.94亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为12%，生意回报能力强。去年的净利率为35.03%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为10.78%，中位投资回报一般，其中最惨年份2022年的ROIC为7.05%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

生意模式

公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为259%/415%/--，净经营利润分别为10.92亿/14.31亿/17.68亿元，净经营资产分别为4.22亿/3.45亿/-9.87亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.11/-0.18/-0.37，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-3.08亿/-5.12亿/-18.59亿元，营收分别为29.24亿/29.23亿/50.47亿元。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（招商证券的顾佳预测准确率为92.35%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是37.81元，公司股价距离该估值还有15.22%的上涨空间，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为47.08%，（建议仔细阅读该分析师观点与该公司近期财报，避免因业绩线性外推问题造成预期增速虚高）。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为10.64，其中净金融资产156.08亿元，预期净利润43.94亿元。

该公司历来财报较为好看，是价投有研究动力的公司。

详细数据

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该公司被3位投资大佬持有，有些大佬最近还加仓了，持有该公司的知名大佬包括万家基金的莫海波，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为118.86亿元，已累计从业11年1天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘成长股。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司《2025年年度报告》中的净利润比《2025年度业绩快报》预估的多是什么原因？

答：年报披露的净利润规模较业绩快报增加，主要系所得税调整影响。公司编制快报时，对所得税费用采取偏保守的预估口径；年报编制阶段，结合实际情况对所得税相关科目进行合理调，由此形成净利润的增量变动。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据招商证券顾佳的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，巨人网络的合理估值约为37.81元，该公司现值32.82元，现价基于合理估值有15.21%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

巨人网络需要保持24.60%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师顾佳对其研究比较深入（预测准确度为92.34%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2026E

45.19
2027E

51.67
2028E

55.82

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财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

12.00%
利润5年增速

18.48%

--
营收5年增速

17.88%

--
净利率

35.03%
销售费用/利润率

97.53%
股息率

0.60%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务健康。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

36.71%
有息资产负债率(%)

3.19%
财费货币率(%)

0.00%
应收账款/利润(%)

15.43%
存货/营收(%)

--
经营现金流/利润(%)

170.13%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

0.38%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

0.53%
流动比率

1.98%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

43.41%
货币资金/流动负债(%)

190.48%
盈利质量瑕疵数

0

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

33.21%
应收账款/利润3年变动比例(%)

-1.15%
存货/营收环比(%)

--
在建工程/利润(%)

--
在建工程/利润环比(%)

--
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

33.21%
经营性现金流/利润(%)

170.13%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
鲁亚运

华夏中证动漫游戏ETF

34854689
鲁亚运

华夏中证动漫游戏ETF发起式联接A

34854689
罗文杰

南方中证500ETF

10034400
黄岳

国泰中证动漫游戏ETF

9230338
罗国庆

广发中证传媒ETF

8913805

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行业相对指标