通达股份诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

通达股份

(002560)

总市值：55.88亿

PE(静)：34.61

PE(2026E)：26.56

总股本：7.35亿

PB(静)：2.03

利润(2026E)：2.10亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为4.79%，历来生意回报能力不强。去年的净利率为2.11%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.39%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2018年的ROIC为0.5%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报15份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

生意模式

公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为3.1%/1.1%/6%，净经营利润分别为9776.05万/3412.34万/1.69亿元，净经营资产分别为31.35亿/30.14亿/28.34亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.36/0.29/0.19，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为19.85亿/18.21亿/15.32亿元，营收分别为55.73亿/62.01亿/79.99亿元。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要高到31.2%，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为24.31，其中净金融资产4.74亿元，预期净利润2.1亿元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司如何应对铝价波动？是否在铝价低点进行原料备货？

答：您好，非常感谢您对公司的关注。公司不基于铝价行情预判高低点开展投机性原料备货，整体执行以销定采的原材料采购机制。针对特高压等长周期锁定价格项目，公司在投标阶段即与客户约定产品定价，通过套保提前锁定核心原材料成本区间，项目执行周期内铝价涨跌基本不会对项目利润造成冲击；常规订单则根据排产计划按需采购，同步结合行业常规成本对冲方式平抑原材料波动风险。再次感谢您对公司的关注。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据中泰证券陈鼎如的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，通达股份的合理估值约为--元，该公司现值7.60元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

通达股份需要保持31.20%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师陈鼎如对其研究比较深入（预测准确度为29.06%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2026E

2.01
2027E

2.84
2028E

3.04

更多>

财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

4.78%
利润5年增速

13.40%

--
营收5年增速

32.79%

--
净利率

2.11%
销售费用/利润率

85.72%
股息率

0.93%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

21.01%
有息资产负债率(%)

19.60%
财费货币率(%)

0.03%
应收账款/利润(%)

1222.61%
存货/营收(%)

11.50%
经营现金流/利润(%)

450.42%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

3.79%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

11.03%
流动比率

1.74%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

12.76%
货币资金/流动负债(%)

51.90%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

-4.68%
应收账款/利润3年变动比例(%)

14.83%
存货/营收环比(%)

73.91%
在建工程/利润(%)

17.64%
在建工程/利润环比(%)

-42.36%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

10.31%
经营性现金流/利润(%)

450.42%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
单宽之

华夏中证电网设备主题ETF

10235840
刘笑明张戈

天弘中证电网设备主题指数发起A

2086800
王平刘浒

招商中证2000指数增强A

1224300
邓童

招商中证2000增强策略ETF

715300
王喆陈薪羽

国联智选先锋股票A

259400

更多>

行业相对指标