通达股份

(002560)

总市值：77.13亿

PE(静)：47.78

PE(2026E)：33.67

总股本：5.26亿

PB(静)：2.80

利润(2026E)：2.29亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为4.79%，历来生意回报能力不强。去年的净利率为2.11%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.39%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2018年的ROIC为0.5%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报15份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

生意模式

公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为3.1%/1.1%/6%，净经营利润分别为9776.05万/3412.34万/1.69亿元，净经营资产分别为31.35亿/30.14亿/28.34亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.36/0.29/0.19，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为19.85亿/18.21亿/15.32亿元，营收分别为55.73亿/62.01亿/79.99亿元。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要高到40.7%，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为31.61，其中净金融资产4.74亿元，预期净利润2.29亿元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：特高压、海外业务和航空业务对 2025 年营收的贡献度如何排序？

答：您好，非常感谢您对公司的关注。公司 2025 年度营业收入贡献排序特高压产品（料重工轻，原材料占比超 80%）>海外业务>航空业务（净额法核算，营收不含原材料，占比小）。再次感谢您对公司的关注。


详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据中原证券刘智的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，通达股份的合理估值约为--元，该公司现值14.67元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

通达股份需要保持40.70%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师刘智对其研究比较深入（预测准确度为53.83%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2026E
    2.29
  • 2027E
    2.86
  • 2028E
    3.49
更多>

财报摘要

  • 项目
    2025
    评级
  • ROIC
    4.78%
  • 利润5年增速
    13.40%
    --
  • 营收5年增速
    32.79%
    --
  • 净利率
    2.11%
  • 销售费用/利润率
    85.72%
  • 股息率
    0.93%
更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    21.01%
  • 有息资产负债率(%)
    19.60%
  • 财费货币率(%)
    0.03%
  • 应收账款/利润(%)
    1222.61%
  • 存货/营收(%)
    11.50%
  • 经营现金流/利润(%)
    450.42%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    3.79%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    11.03%
  • 流动比率
    1.74%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    12.76%
  • 货币资金/流动负债(%)
    51.90%
  • 盈利质量瑕疵数
    2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    -4.68%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    14.83%
  • 存货/营收环比(%)
    73.91%
  • 在建工程/利润(%)
    17.64%
  • 在建工程/利润环比(%)
    -42.36%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    10.31%
  • 经营性现金流/利润(%)
    450.42%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 单宽之
    华夏中证电网设备主题ETF
    10235840
  • 刘笑明 张戈
    天弘中证电网设备主题指数发起A
    2086800
  • 王平 刘浒
    招商中证2000指数增强A
    1224300
  • 邓童
    招商中证2000增强策略ETF
    715300
  • 王喆 陈薪羽
    国联智选先锋股票A
    259400
更多>

行业相对指标

相关评级

相关评级

公司调研

  • 日期
    机构数量
    知名机构
  • 2026-03-31
    1
    投资者网上提问
    详情>
  • 2025-05-22
    1
    参与河南辖区上市公司2025年投资者网上集体接待日活动的投资者
    详情>
  • 2025-04-24
    1
    投资者网上提问
    详情>
  • 2024-05-28
    1
    东北证券股份有限公司 韩金呈
    详情>
  • 2024-05-20
    3
    中原证券 机械军工分析师 刘智
    详情>
更多>

价投圈与资讯