徐家汇诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

徐家汇

(002561)

总市值：33.22亿

PE(静)：786.25

PE(2025E)：--

总股本：4.16亿

PB(静)：1.50

利润(2025E)：--

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为0.06%，生意回报能力不强。去年的净利率为2.81%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司上市14年以来，累计融资总额11.20亿元，累计分红总额16.96亿元，分红融资比为1.51。

生意模式

公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

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公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到100%这种爆表速度，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

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研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司存量商业体是否有改造计划？

答：公司持续推进存量商业体焕新升级，汇金百货保持“一年一楼层”的调改节奏，已基本完成主要楼层的调整改造，未来将进行局部调整及业态优化；汇联商厦将实施外立面优化设计，提升沿街商铺整体形象。

2、问公司各业态占比如何？比较看好什么业态？

百货业态为公司主要经营业态，占比较高，近年来随着业态调整升级，餐饮娱乐等体验式业态占比逐步上升。公司将重点关注食品类及奥莱类业态发展机遇，并定期跟踪旗下门店坪效、客单价等核心指标，助力业绩提升。

3、问公司自营品牌经营情况如何？

公司自营品牌“汇食皇”自开业以来，不断完善品类结构与供应链渠道，为消费者提供优质商品与服务，享有良好口碑。目前正有序推进门店拓展工作，进一步探索专柜连锁经营模式。

4、问公司数字化转型主要应用于哪些消费场景？

公司自主研发零售软件 E-MEC，持续深化“单品管理、促销引擎、随心支付、智慧停车、电子开票、数据服务”等关键功能；新增外部优惠券核销、积分兑换等创新功能，利用数字化技术为实现购物场景提供支持。

5、问公司百货商场会员整体运营情况如何？

公司重视会员体系运营，成立贵宾服务课一对一对接顾客，提供私人定制服务。定期举办不同主题的会员沙龙活动，以不断优化的服务方式，提升会员满意度与复购率。

6、问促销活动对百货销售拉动作用如何？

促销活动对客流和销售具有一定带动作用。目前市场营销重心已转向体验经济，除促销活动外，公司将通过场景营销、跨界联名等方式，打造体验式消费场景，促进社群裂变与流量转化。

7、问公司股东分红是否有调整？

公司始终践行稳健分红策略，自上市以来一直重视投资者报，连续多年进行权益分派，切实馈投资者。未来将兼顾项目投资需求与股东报，在保障上海六百城市更新等重点项目资金需求的同时，维持具有市场竞争力的分红水平。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，徐家汇的合理估值约为--元，该公司现值7.99元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

徐家汇需要保持100.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

目前该股PB 1.5位于26.98%分位，根据公司历史财务数据和pb历史表现估算该股相对估值在8.55元至10.02元之间，现价基于相对估值约有13.95%左右的低估

99.13

1.68

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

目前该股PE 786.25位于99.98%分位，公司历来财报比较优秀，根据pe历史表现估算该股相对估值在0.23元至0.3元之间

99.97

0.67

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

财报摘要

项目

2024

评级
ROIC

0.06%
利润5年增速

-61.13%

--
营收5年增速

-25.65%

--
净利率

2.80%
销售费用/利润率

1701.68%
股息率

--

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财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

33.78%
有息资产负债率(%)

1.19%
财费货币率(%)

-0.03%
应收账款/利润(%)

236.67%
存货/营收(%)

3.11%
经营现金流/利润(%)

1045.85%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

0.37%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-12.45%
流动比率

6.83%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

50.58%
货币资金/流动负债(%)

539.42%
盈利质量瑕疵数

3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

1504.21%
应收账款/利润3年变动比例(%)

1700.55%
存货/营收环比(%)

-5.83%
在建工程/利润(%)

406.80%
在建工程/利润环比(%)

2128.30%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

1600.89%
经营性现金流/利润(%)

1045.85%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
柳军李沐阳

华泰柏瑞中证2000ETF

228200
李佳亮

南方中证2000ETF

38700
林伟斌李栩

易方达中证2000ETF

9300
夏浩洋

广发中证2000ETF

5700
金泽宇

富国中证2000ETF

3800

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行业相对指标