顺灏股份诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

顺灏股份

(002565)

总市值：201.61亿

PE(静)：342.06

PE(2026E)：--

总股本：10.60亿

PB(静)：10.97

利润(2026E)：--

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为3%，生意回报能力不强。去年的净利率为5.84%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.37%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2019年的ROIC为-5.8%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报15份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为4%/9.1%/9%，净经营利润分别为3969.24万/7401.44万/6931.6万元，净经营资产分别为10亿/8.13亿/7.7亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.15/0.1/0.14，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.15亿/1.58亿/1.66亿元，营收分别为14.25亿/15.18亿/11.88亿元。

详细数据

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（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产11.25亿元，预期净利润--元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司为什么看好太空算力行业？

答：当前全球算力发展的核心困境“I 大模型与数字经济的爆发式增长，正让地面数据中心陷入能源与散热的双重瓶颈。”国际能源署（IE）最新数据指出，2026 年全球数据中心与人工智能电力消耗将翻一番，达到 1000 太瓦时，相当于日本全国年用电量，而部分算力枢纽地区的数据中心能耗已占当地电力供应的 20%以上。与此同时，地面数据中心的散热水资源消耗、碳排放等问题日益凸显，能效提升速度远低于气候目标要求。

在此背景下，太空数据中心凭借独特优势成为全球算力竞争的新焦点。太空环境可实现 24 小时不间断太阳能供电，晨昏轨道的太阳能利用效率是地面的 4-5 倍，结合深空真空环境的天然辐射散热，能彻底摆脱地面数据中心对电网和水资源的依赖。

详细数据

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，顺灏股份的合理估值约为--元，该公司现值19.02元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

顺灏股份需要保持100.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师吴立对其研究比较深入（预测准确度为32.41%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2018E

1.04
2019E

1.31
2020E

1.64

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财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

3.00%
利润5年增速

-30.47%

--
营收5年增速

-5.77%

--
净利率

5.83%
销售费用/利润率

89.47%
股息率

--

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

30.72%
有息资产负债率(%)

9.11%
财费货币率(%)

-0.00%
应收账款/利润(%)

441.87%
存货/营收(%)

22.88%
经营现金流/利润(%)

229.09%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

1.33%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-0.31%
流动比率

2.90%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

62.39%
货币资金/流动负债(%)

280.66%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

10.02%
应收账款/利润3年变动比例(%)

--
存货/营收环比(%)

-2.89%
在建工程/利润(%)

8.92%
在建工程/利润环比(%)

-0.80%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

2.98%
经营性现金流/利润(%)

229.09%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
蒋毅陆丰

汇安价值蓝筹混合A

258000
曹思

中邮核心科技创新灵活配置混合

100000
张芸赵浩

光大保德信阳光三个月持有期混合(FOF)A

63500
孙浩

汇添富中证2000ETF

12500
薛显志

景顺长城稳健养老目标三年持有期混合(FOF)A

1300

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行业相对指标