顺灏股份诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

顺灏股份

(002565)

总市值：128.68亿

PE(静)：218.32

PE(2026E)：--

总股本：10.60亿

PB(静)：7.00

利润(2026E)：--

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为3%，生意回报能力不强。去年的净利率为5.84%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.37%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2019年的ROIC为-5.8%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报15份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为4%/9.1%/9%，净经营利润分别为3969.24万/7401.44万/6931.6万元，净经营资产分别为10亿/8.13亿/7.7亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.15/0.1/0.14，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.15亿/1.58亿/1.66亿元，营收分别为14.25亿/15.18亿/11.88亿元。

详细数据

研究院小巴

（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产11.25亿元，预期净利润--元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：投资者出的及公司回复情况

答：尊敬的投资者您好，未来公司将依据相关法律法规及《公司章程》《未来三年（2026 年-2028 年）分红报规划》的规定及内容，并结合公司实际经营状况、财务指标等相关因素，适时的进行分红派息，具体内容请您关注公司后续在指定信息披露媒体上披露的公告，感谢您的关注！

问题二请问贵公司未来盈利增长的主要驱动因素有哪些？谢谢

。尊敬的投资者您好，公司始终将创新科技作为企业发展的核心驱动力，坚定不移地走在技术升级与成果转化的前列。未来公司将聚焦核心业务板块，集中资源做强优势产品产能，加大对新材料、新工艺的研究力度，探索环保、可持续且高性能的包装材料解决方案，不断通过技术革新和设备改造提供更具竞争力的产品，积极吸纳行业高端人才，提升新产品开发及市场开拓能力，优化供应链效率，提升产品质量稳定性，实现生产与管理的全面智能化升级。感谢您的关注！

问题三请问贵公司本期财务报告中，盈利表现如何？谢谢。

尊敬的投资者您好，相关数据请您查看公司于 2026 年 4月 28 日在指定信息披露媒体上披露的《2025 年年度报告》及相关公告。感谢您的关注！

问题四请问辰光卫星一号何时发射？并简要介绍参股辰光轨道公司对公司未来发展的积极影响，谢谢！

尊敬的投资者您好，公司参股公司北京轨道辰光科技有限公司第一代试验星“辰光一号”已完成研制，目前尚未发射。太空项目的发射受到天气、环境、火箭产品、发射场管理单位意见以及监管与安全审查等多种因素的影响，实际发射时间具有不确定性。公司参股北京轨道辰光科技有限公司有利于进一步完善公司的投资布局，符合公司未来的发展战略。感谢您的关注！

问题五你好。王董，关于发射延期迟迟未有明确意向，请问接近配火箭气候还有什么时候能发射？发射前会不会有公告？

尊敬的投资者您好，请参见今日同类问题的复，感谢您的关注！

问题六尊敬的领导，您好！请问贵公司是否打算上调购股票目标价，早日完成购资金？！

尊敬的投资者，您好！公司严格遵循购方案的内容推进相关工作，目前购计划尚在实施期限内，有关公司购相关事项请您关注公司后续发布的公告。感谢您对公司的关注！

问题七尊敬的领导，您好！请问公司筹备 H 股上市的进度如何了？

尊敬的投资者您好，截至目前，公司正与相关中介机构就筹划在境外发行股份（H 股）并在香港联合交易所有限公司主板上市的相关工作进行商讨，除第六届董事会第九次会议审议通过的《关于授权公司管理层启动公司境外发行股份（H 股）并在香港联合交易所有限公司主板上市相关筹备工作的议案》等相关议案外，其他关于本次发行并上市的具体细节尚未最终确定。公司将依据相关法律法规的规定，根据本次 H 股上市的后续进展情况及时履行信息披露义务，切实保障公司及全体股东的利益。感谢您的关注！

问题八公司 H 股发行进展情况请介绍一下，为促进公司业务转型，深化公司全球化战略，提升公司核心竞争力和海外品牌形象，积极开拓海外市场，增强公司全球资本运作能力这事快过去大半年了，其发行方案是否已定，涉及业务融资是否涉及航天算力方面？

尊敬的投资者您好，请参见今日同类问题的复，感谢您的关注！

问题九尊敬的董秘，您好！请问贵公司参股的航天乌江，在航天领域的 3D 打印技术是否属于行业领先？谢谢！

尊敬的投资者您好，贵州航天乌江机电设备有限责任公司的经营范围为航空、航天相关设备的研制、生产和销售；机电设备、大型金属机构件、电控系统、液压系统、气动系统、精密机械及金属零部件的设计、制造和技术咨询服务；化工专用设备设计、制造、安装、售后服务及技术服务（包括国标、欧标及美标）；化工生产工艺的研究和试验发展；金属压力容器和管道的设计、制造、安装及售后服务；新材料技术推广服务；隔热和隔音材料的生产和销售；铝工业技术装备、环保设备的开发、研制、生产、销售、安装及技术咨询服务；金属门窗开发、研制及销售；五金交电、二、三类机电产品、非标设备、钢材及有色金属（国家有规定的除外）自营产品及技术的出口；原辅材料、仪器仪表、机械设备、零配件及技术的进口（国家限定公司经营和国家禁止进口的商品及技术除外）。其主营业务包括航天防务装备、超临界流体技术装备和气凝胶绝热材料。感谢您的关注！

本次交流过程中，公司严格依照《深圳证券交易所股票上市规则》等规定执行，不涉及应披露的重大信息，未出现未公开重大信息泄露等情况。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，顺灏股份的合理估值约为--元，该公司现值12.14元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

顺灏股份需要保持100.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师吴立对其研究比较深入（预测准确度为32.41%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2018E

1.04
2019E

1.31
2020E

1.64

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财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

3.00%
利润5年增速

-30.47%

--
营收5年增速

-5.77%

--
净利率

5.83%
销售费用/利润率

89.47%
股息率

--

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

30.72%
有息资产负债率(%)

9.11%
财费货币率(%)

-0.00%
应收账款/利润(%)

441.87%
存货/营收(%)

22.88%
经营现金流/利润(%)

229.09%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

1.33%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-0.31%
流动比率

2.90%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

62.39%
货币资金/流动负债(%)

280.66%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

10.02%
应收账款/利润3年变动比例(%)

--
存货/营收环比(%)

-2.89%
在建工程/利润(%)

8.92%
在建工程/利润环比(%)

-0.80%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

2.98%
经营性现金流/利润(%)

229.09%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
蒋毅陆丰

汇安价值蓝筹混合A

258000
曹思

中邮核心科技创新灵活配置混合

100000
张芸

光大保德信阳光三个月持有期混合(FOF)A

63500
孙浩

汇添富中证2000ETF

12500
薛显志

景顺长城稳健养老目标三年持有期混合(FOF)A

1300

更多>

行业相对指标