益盛药业诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

益盛药业

(002566)

总市值：25.02亿

PE(静)：48.03

PE(2025E)：--

总股本：3.31亿

PB(静)：1.11

利润(2025E)：--

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为2.08%，历来生意回报能力不强。去年的净利率为7.58%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.8%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2015年的ROIC为1.99%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般。

融资分红

公司上市14年以来，累计融资总额11.01亿元，累计分红总额2.13亿元，分红融资比为0.19。

生意模式

公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

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公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到56.9%这种爆表速度，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

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该公司被1位投资大佬持有，该大佬最近还加仓了，持有该公司的知名大佬包括金元顺安基金的缪玮彬，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为11.62亿元，已累计从业8年188天。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请公司高管们，公司上市十四年几乎很少看到新中成药品出现.一个好的企业应该是开发产品、研发新的品种.发展壮大产业.中医药行业市场潜力巨大.而且国家政策扶植。反而常用募集资金去买理财产品.真不知张益盛是怎么想的。

答：您好，感谢您的关注。公司将加大研发力度，以满足市场需求。公司购买理财产品的资金来源为闲置自有资金，非募集资金。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，益盛药业的合理估值约为--元，该公司现值7.56元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

益盛药业需要保持56.90%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

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当前市值

周期估值

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

财报摘要

项目

2024

评级
ROIC

2.07%
利润5年增速

-15.74%

--
营收5年增速

-7.97%

--
净利率

7.57%
销售费用/利润率

637.33%
股息率

1.30%

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财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

19.20%
有息资产负债率(%)

16.05%
财费货币率(%)

0.06%
应收账款/利润(%)

299.80%
存货/营收(%)

241.67%
经营现金流/利润(%)

113.16%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

3.50%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

5.48%
流动比率

5.85%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

34.40%
货币资金/流动负债(%)

144.26%
盈利质量瑕疵数

3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

4.42%
应收账款/利润3年变动比例(%)

29.08%
存货/营收环比(%)

-0.67%
在建工程/利润(%)

--
在建工程/利润环比(%)

--
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

-0.24%
经营性现金流/利润(%)

113.16%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
缪玮彬

金元顺安元启灵活配置混合

1450900

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行业相对指标