比亚迪诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

比亚迪

(002594)

总市值：8390.90亿

PE(静)：27.93

PE(2024E)：21.41

总股本：29.09亿

PB(静)：5.39

利润(2024E)：391.85亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为17.63%，生意回报能力强。去年的净利率为5.2%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。

融资分红

公司上市13年以来，累计融资总额158.95亿元，累计分红总额157.82亿元，分红融资比为0.99。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。

生意模式

公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

根据该公司历史数据，采用市净率相对估值的方法可能更有效，因为利润随年份波动较大，公司市净率处于近十年来的61.94%分位值，距离近十年来的中位估值还有9.73%的下跌空间。

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该公司被7位投资大佬持有，有些大佬最近还加仓了，持有该公司的知名大佬包括华安基金的王斌，在2023年的证星公募基金经理顶投榜中排名前十，其现任基金总规模为150.12亿元，已累计从业6年57天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司在整车智能化领域有何规划？

答：基于对行业发展与用户需求的深刻洞察，公司于 2024 年 1月发布新能源汽车智能化发展的全新战略—整车智能，整车智能涵盖智能驾驶、智能泊车、智能座舱等众多技术，展现本集团的智能化实力和未来战略布局，引领行业智能化发展新方向。近期，腾势 Z9GT、腾势 N7 等车型通过 OT 升级更多智能化功能。后续公司将根据不同技术路线特点与公司各产品进行有效结合，进一步提升公司产品竞争力。

问题二公司如何看待中高端车型的竞争力？

公司将在电动化、智能化领域持续深耕，依托于强大的研发体系及人才，以领先的核心技术实现产品的快速迭代。通过纯电、混动技术并行不悖的共同应用及快速迭代，公司将更好的覆盖消费者的多元需求，提升公司产品的价值。

问题三公司如何规划二次充电电池业务？

公司持续深耕二次充电电池领域，动力电池及储能电池业务均保持良好发展势头。公司将根据旗下各业务实际需求灵活、有效地分配自身资源，实现业务发展收益的最大化。

问题四公司如何规划腾势品牌销售网络？

腾势品牌于六月宣布引入经销商伙伴模式，构建多元渠道体系，为用户提供更高质量的服务。后续公司将与优秀的经销商合作伙伴共同推进包括腾势品牌在内的各品牌渠道布局进度。

问题五公司对于不实信息的应对手段是什么？

公司始终虚心接受各方提出的各类意见或建议，但对于虚假事实和过激言论侵害公司权益的行为，公司将坚定采取法律手段维权，维护公司及公司用户的合法权益。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据华创证券张程航的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，比亚迪的合理估值约为--元，该公司现值288.42元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

比亚迪需要保持28.30%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师张程航对其研究比较深入（预测准确度为61.51%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2024E

400.13
2025E

576.07
2026E

695.50

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财报摘要

项目

2023

评级
ROIC

17.63%
利润5年增速

117.43%

--
营收5年增速

35.87%

--
净利率

5.20%
销售费用/利润率

83.92%
股息率

1.46%

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财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

12.00%
有息资产负债率(%)

5.25%
财费货币率(%)

-0.02%
应收账款/利润(%)

264.45%
存货/营收(%)

20.64%
经营现金流/利润(%)

564.98%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

0.32%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-1.17%
流动比率

0.70%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

45.65%
货币资金/流动负债(%)

33.41%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

10.62%
应收账款/利润3年变动比例(%)

-69.89%
存货/营收环比(%)

10.29%
在建工程/利润(%)

58.72%
在建工程/利润环比(%)

-59.23%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

-2.80%
经营性现金流/利润(%)

564.98%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
柳军

华泰柏瑞沪深300ETF

17680042
余海燕庞亚平

易方达沪深300ETF

11580239
赵宗庭

华夏沪深300ETF

7307045
何如刘珈吟

嘉实沪深300ETF

7181336
萧楠王元春

易方达消费行业股票

4135741

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行业相对指标