金禾实业诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

金禾实业

(002597)

总市值：119.69亿

PE(静)：34.48

PE(2026E)：20.57

总股本：5.68亿

PB(静)：1.50

利润(2026E)：5.82亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为3.53%，生意回报能力不强。去年的净利率为7.07%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为16.64%，中位投资回报好，其中最惨年份2025年的ROIC为3.53%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看。

融资分红

公司上市15年以来，累计融资总额7.20亿元，累计分红总额32.51亿元，分红融资比为4.51。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为16.8%/11.1%/6.3%，净经营利润分别为7.04亿/5.57亿/3.47亿元，净经营资产分别为42.04亿/50.17亿/55.07亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.04/0.11/0.1，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.34亿/5.96亿/4.81亿元，营收分别为53.11亿/53.03亿/49.11亿元。

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要高到36.1%，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为17.85，其中净金融资产15.82亿元，预期净利润5.82亿元。

该公司历来财报较为好看，是价投有研究动力的公司。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：应用饲料的三氯蔗糖有没有实质的成交?

答：您好,公司围绕健康甜味剂主业持续拓展下游应用边界,报告期内已在饲料添加剂新领域取得资质突破,相关新应用的市场导入工作正按计划稳步推进。公司坚持在合规前提下稳健拓展产品应用场景,具体业务进展与经营数据请以公司定期报告披露的信息为准。感谢您的关注。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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