盛通股份诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

盛通股份

(002599)

总市值：26.69亿

PE(静)：354.59

PE(2026E)：--

总股本：5.33亿

PB(静)：2.16

利润(2026E)：--

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为0.47%，近年生意回报能力不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为0.42%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.27%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2020年的ROIC为-20.91%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报15份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为0.5%/--/0.8%，净经营利润分别为595.1万/-1.93亿/864.21万元，净经营资产分别为12.22亿/10.85亿/10.41亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0/0.04/0.03，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-112.14万/8490.26万/5305.39万元，营收分别为23.96亿/20.45亿/20.38亿元。

详细数据

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（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产-5772.67万元，预期净利润--元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：未来公司在双主业上会更侧重哪一块的资源投入和发展？

答：尊敬的投资者，您好！公司会继续坚持印刷为稳定基本盘、科技教育为长期成长极的双主业驱动格局。其中印刷板块将继续坚守出版印刷优势业务，同时重点发力医药、食品、酒类领域的包装印刷加快智能化、绿色化转型；教育板块则聚焦3-18岁青少年科创与人工智能教育，在巩固C端业务的同时，大力拓展B端、G端进校业务。两大板块独立运营、资源协同，2026年力争实现双板块营收和盈利能力的同步提升。谢谢您的关注。

2.公司在市值管理或估值提升方面有没有新的考虑或计划？

尊敬的投资者，您好！公司高度重视市值管理工作，并始终将提升经营业绩作为市值管理的核心基础。未来公司将继续聚焦提质增效，持续加强经营管理，提升公司投资价值和股东报能力。谢谢您的关注。

3.印刷板块的出口业务主要面向哪些市场？是否有进一步拓展海外业务的计划？

尊敬的投资者，您好！公司暂未有相关业务。谢谢您的关注

4.有没有计划在更多城市开设新的教学点或者服务中心？

尊敬的投资者，您好！目前行业处于调整阶段，公司短期战略目标为线下门店优化，关停部分低效门店，降低获客成本，聚焦精细化运营。谢谢您的关注。

5.教育业务的加盟模式发展得怎么样？

尊敬的投资者，您好！公司线下直营门店深耕一、二线核心城市，加盟业务覆盖三、四线城市，公司加盟业务发展正常。谢谢您的关注。

6.在应收账款管理方面做了哪些优化工作？

尊敬的投资者，您好！公司对应收账款建立了全流程的风险管控体系，整体风险可控。后续公司会继续加强客户信用管理，进一步优化资产结构。谢谢您的关注。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，盛通股份的合理估值约为--元，该公司现值5.01元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

盛通股份需要保持94.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师吴劲草对其研究比较深入（预测准确度为23.75%）其最新研报预测如下：

财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

0.46%
利润5年增速

14.87%

--
营收5年增速

-0.02%

--
净利率

0.42%
销售费用/利润率

1397.78%
股息率

0.14%

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财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

10.69%
有息资产负债率(%)

3.16%
财费货币率(%)

0.00%
应收账款/利润(%)

6202.59%
存货/营收(%)

11.47%
经营现金流/利润(%)

3107.14%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

0.39%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

0.36%
流动比率

1.21%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

27.47%
货币资金/流动负债(%)

36.47%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：公司或开启新一轮投产周期；建议关注公司应收账款状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

-0.82%
应收账款/利润3年变动比例(%)

-34.11%
存货/营收环比(%)

0.15%
在建工程/利润(%)

979.60%
在建工程/利润环比(%)

13.30%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

0.66%
经营性现金流/利润(%)

3107.14%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
夏高

大成中证360互联网+大数据100指数A

2008900
柳军李沐阳

华泰柏瑞中证2000ETF

228700
王霆

浙商汇金先进制造混合

71000
马芳

国金量化精选A

64100
汪子冲包正钰

易方达悦安一年持有债券A

54100

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行业相对指标