ST华通

(002602)

总市值：782.52亿

PE(静)：64.50

PE(2025E)：--

总股本：74.53亿

PB(静)：2.90

利润(2025E)：--

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为4.54%，近年生意回报能力不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为4.62%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为10.3%，中位投资回报一般，其中最惨年份2022年的ROIC为-21.77%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报13份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

融资分红

公司上市14年以来，累计融资总额411.21亿元，累计分红总额7.15亿元，分红融资比为0.02。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

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注册制下上市公司壳将会更不值钱，价投不会关注此类公司，请谨慎看待。

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该公司被1位投资大佬持有，该大佬最近还加仓了，持有该公司的知名大佬包括易方达基金的陈皓，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为277.74亿元，已累计从业12年268天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请谢总，公司的数据中心什么时候才能竣工？公司有没有工期要求？投资者就这个了多次，公司一直没有明确说法。

答：感谢您的提问。目前数据中心项目仍在投资建设中，目前上海松江项目共分为南北区，其中北区已建成落地。深圳项目共分为三栋运营数据中心，其中第一栋已建成，第二栋土建封顶。公司暂未对最终算力规模做出上限限制。公司后续将根据市场规模，充分发挥自身优势，合理推进项目建设。感谢您的关注，谢谢！


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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，ST华通的合理估值约为--元，该公司现值10.50元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

ST华通需要保持37.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师宋雨翔对其研究比较深入（预测准确度为10.91%）其最新研报预测如下：

财报摘要

  • 项目
    2024
    评级
  • ROIC
    4.54%
  • 利润5年增速
    -3.97%
    --
  • 营收5年增速
    9.01%
    --
  • 净利率
    4.61%
  • 销售费用/利润率
    638.16%
  • 股息率
    --
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财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    17.28%
  • 有息资产负债率(%)
    9.33%
  • 财费货币率(%)
    0.01%
  • 应收账款/利润(%)
    302.06%
  • 存货/营收(%)
    3.55%
  • 经营现金流/利润(%)
    415.96%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    1.14%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    2.53%
  • 流动比率
    1.26%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    35.64%
  • 货币资金/流动负债(%)
    75.39%
  • 盈利质量瑕疵数
    3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    7.93%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    113.75%
  • 存货/营收环比(%)
    5.72%
  • 在建工程/利润(%)
    20.95%
  • 在建工程/利润环比(%)
    9.34%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    7.62%
  • 经营性现金流/利润(%)
    415.96%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 陈皓
    易方达平稳增长混合
    9066895
  • 王春
    华安宏利混合A
    7044520
  • 陈皓
    易方达改革红利混合
    6368398
  • 徐栋 李怡文 江山
    景顺长城景颐丰利债券A
    5693100
  • 江山
    景顺长城稳健回报混合A
    2716100
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