朗姿股份诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

朗姿股份

(002612)

总市值：50.04亿

PE(静)：5.00

PE(2026E)：14.29

总股本：4.42亿

PB(静)：1.49

利润(2026E)：3.50亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为17.88%，生意回报能力强。去年的净利率为17.44%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.66%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为2.23%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。

生意模式

公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为7.6%/7.7%/28%，净经营利润分别为2.91亿/3.01亿/10.47亿元，净经营资产分别为38.22亿/38.83亿/37.43亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.02/-0.01/0.01，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-8710.55万/-3351.07万/8076.4万元，营收分别为57.05亿/58.37亿/60.03亿元。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来利润增速下降。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速只要达到6.8%，就能撑起当前市值。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为17.15，其中净金融资产-9.99亿元，预期净利润3.5亿元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请介绍一下深圳米兰柏羽医院的品牌定位

答：深圳米兰医院深耕深圳地区10余载。是由原深圳米兰门诊部焕新升级而来,2023年,深圳米兰迁址福田区深南大道2001号CBD核心商圈。新院区总建筑面积约8,600平方米,规模扩大十倍,同时,携手国际知名上市建筑设计集团,以高标准打造高端奢享空间,成为福田 CBD 医美新地标。

深圳米兰和成都高新米兰均为朗姿体系内新建医院,两者统一锁定高知人群为核心客群,这也是行业内首个主打该定位的医美机构。

支撑该定位的核心依据

深圳常住人口平均年龄32岁,本科率位居全国首位,成都高新区同样集聚大量高学历、高认知人群,两大区域完美适配定位;

区别于行业内普遍的流量型、中端大众化、渠道型机构,米兰柏羽走中高端专业化路线;

门店运营标准、服务理念在医美行业内处于领先水平。从前厅接待、咨询人员到执业医师,全员形象、气质经过统一管理,整体颜值与职业素养突出;

秉持朗姿医美"安全医美、品质医美、口碑医美"的经营理念,在产品耗材、医疗器械、执业医师三大核心板块做到100%正品合规。以自身的规范发展为己任,以期推动医美行业的规范化进程。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据开源证券黄泽鹏的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，朗姿股份的合理估值约为--元，该公司现值11.31元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

朗姿股份需要保持6.80%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师黄泽鹏对其研究比较深入（预测准确度为57.26%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2026E

3.42
2027E

3.87
2028E

4.40

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财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

17.88%
利润5年增速

21.63%

--
营收5年增速

15.85%

--
净利率

17.44%
销售费用/利润率

243.84%
股息率

7.25%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

13.01%
有息资产负债率(%)

20.82%
财费货币率(%)

0.10%
应收账款/利润(%)

14.42%
存货/营收(%)

19.50%
经营现金流/利润(%)

44.55%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

2.90%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

13.95%
流动比率

0.82%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

20.19%
货币资金/流动负债(%)

36.59%
盈利质量瑕疵数

1

盈利质量 提示：公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

-3.33%
应收账款/利润3年变动比例(%)

-98.41%
存货/营收环比(%)

-5.73%
在建工程/利润(%)

0.57%
在建工程/利润环比(%)

22.09%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

-5.38%
经营性现金流/利润(%)

44.55%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
盛丰衍翟梓舰

西部利得中证1000指数增强A

237700

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行业相对指标