哈尔斯诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

哈尔斯

(002615)

总市值：38.05亿

PE(静)：13.27

PE(2025E)：12.99

总股本：4.66亿

PB(静)：2.19

利润(2025E)：2.93亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为12.82%，生意回报能力强。去年的净利率为8.62%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为9.72%，中位投资回报一般，其中最惨年份2020年的ROIC为-0.31%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报13份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

生意模式

公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

公司市盈率处于近十年来的25.85%分位值，距离近十年来的中位估值还有57.67%的上涨空间。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司认为未来 OEM 业务的发展态势如何？

答：公司对未来 OEM 业务的发展仍然保持积极判断。从需求端看，根据 sorftime 数据库显示，美国知名电商平台杯壶类目榜单前 100 品牌今年上半年销售额同比增长超过 20%，终端需求依旧旺盛；但由于国际贸易环境变化导致品牌客户下单、提货节奏及交货区域出现短期扰动影响了上半年的业绩增长。值得一提的是，本轮终端市场结构性调整中的头部品牌均为公司现有合作客户，因此只要公司继续保持现有的技术与成本优势，待市场情绪修复后，仍有较好的上升动力。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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