完美世界

(002624)

总市值：322.81亿

PE(静)：44.16

PE(2026E)：19.93

总股本：19.40亿

PB(静)：4.47

利润(2026E)：16.19亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为8.27%，近年生意回报能力一般。公司业绩具有周期性。去年的净利率为10.39%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为12.51%，中位投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为-15.48%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报15份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为20.4%/--/41%，净经营利润分别为5.83亿/-14亿/6.92亿元，净经营资产分别为28.58亿/16.8亿/16.88亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.1/-0.04/-0.01，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为7.7亿/-2.39亿/-3465.74万元，营收分别为77.91亿/55.7亿/66.6亿元。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来成长性超高。


（市值 - 净金融资产) / 预期利润为17.56，其中净金融资产38.41亿元，预期净利润16.19亿元。

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该公司被2位投资大佬持有，有些大佬最近还加仓了，持有该公司的知名大佬包括嘉实基金的王贵重，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为117.43亿元，已累计从业6年358天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：怎么评价《异环》国内公测的表现？

答：原创超自然都市开放世界 RPG 游戏《异环》自 2024 年 7 月首曝以来，凭借高完成度的都市大世界、丰富的生活玩法与创新的福利机制等差异化特点，备受市场关注。2026年 4月 23 日，《异环》国服正式公测，同步上线 PC、安卓、iOS、Mac、鸿蒙、PlayStation?5，游戏预下载即取得 PP Store 游戏免费榜榜首，最高位列 PP Store游戏畅销榜第 11名。《异环》立足长线思维，以贴近现实生活的都市经营玩法为错位竞争优势，构建起一个可深度交互的人文开放世界，在此基础上采取更长线导向的商业化设计，为玩家提供沉浸式都市体验，激发持续游玩动力。


详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据中金公司余歆瑶的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，完美世界的合理估值约为--元，该公司现值16.64元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

完美世界需要保持44.10%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

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当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师余歆瑶对其研究比较深入（预测准确度为48.16%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2026E
    14.72
  • 2027E
    18.16
  • 2028E
    --
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财报摘要

  • 项目
    2025
    评级
  • ROIC
    8.27%
  • 利润5年增速
    -11.56%
    --
  • 营收5年增速
    -8.21%
    --
  • 净利率
    10.38%
  • 销售费用/利润率
    90.99%
  • 股息率
    1.93%
更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    32.56%
  • 有息资产负债率(%)
    0.66%
  • 财费货币率(%)
    -0.02%
  • 应收账款/利润(%)
    60.02%
  • 存货/营收(%)
    16.75%
  • 经营现金流/利润(%)
    149.53%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    0.08%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    -8.85%
  • 流动比率
    2.22%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    35.79%
  • 货币资金/流动负债(%)
    144.43%
  • 盈利质量瑕疵数
    2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    -12.89%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    -26.67%
  • 存货/营收环比(%)
    -5.26%
  • 在建工程/利润(%)
    0.03%
  • 在建工程/利润环比(%)
    124.70%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    -7.54%
  • 经营性现金流/利润(%)
    149.53%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 鲁亚运
    华夏中证动漫游戏ETF
    40428376
  • 鲁亚运
    华夏中证动漫游戏ETF发起式联接A
    40428376
  • 王文龙
    永赢信息产业智选混合发起A
    13267350
  • 黄岳
    国泰中证动漫游戏ETF
    10704277
  • 罗国庆
    广发中证传媒ETF
    8939130
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行业相对指标

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