光启技术诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

光启技术

(002625)

总市值：844.17亿

PE(静)：122.88

PE(2026E)：--

总股本：21.55亿

PB(静)：8.63

利润(2026E)：--

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生意好坏

公司去年的ROIC为6.21%，生意回报能力一般。然而去年的净利率为33.58%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为1.81%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2017年的ROIC为-0.72%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

生意模式

公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为18.3%/14.8%/12.8%，净经营利润分别为5.83亿/6.52亿/6.87亿元，净经营资产分别为31.9亿/44.04亿/53.52亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.92/1.31/0.81，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为13.7亿/20.37亿/16.57亿元，营收分别为14.94亿/15.58亿/20.46亿元。

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（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产53.94亿元，预期净利润--元。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司董事长刘若鹏博士就投资者关心的主营业务发展情况、超材料技术迭代进展、新基地建设与定位情况、顺德基地生产情况、民用领域业务布局与拓展等方面进行了交流。公司重点介绍了近年来超材料主航道业务发展情况、能力平台建设和产业化应用落地的相关情况，阐述了量产0技术对升资源统筹能力、生产组织效率和交付保障能力的重要作用，并介绍了公司在无人装备领域进展的情况。同时，公司还介绍了人工智能在超材料研发设计、智能制造和运营管理等环节的融合应用，公司超材料技术最新发展与迭代进展，进一步展现了公司在先进制造领域的先进性与创新性。

答：另外，公司就投资者主要关注的问题进行复，主要问题如下

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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