道明光学诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

道明光学

(002632)

总市值：54.28亿

PE(静)：31.93

PE(2025E)：--

总股本：6.25亿

PB(静)：2.49

利润(2025E)：--

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生意好坏

公司去年的ROIC为6.87%，生意回报能力一般。去年的净利率为11.72%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.95%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2021年的ROIC为2.5%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司上市14年以来，累计融资总额13.72亿元，累计分红总额10.96亿元，分红融资比为0.8。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

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公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要高到31.6%，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：（一）能否详细介绍下未来几年在新产品研发和市场推广方面的具体策略和目标？

答：尊敬的投资者您好，公司一直重视技术创新与产品升级并紧密关注前沿科技发展动态，2023年筹建的道明（杭州）研究院，其战略定位为集团先导技术研究院，主要聚焦基于光学设计和超精密加工的光学关键元器件的研发、新型功能性薄膜材料及新型显示材料的研发。基于研究院自身的光学设计能力，未来可根据客户需求定制化提供光学解决方案并服务于集团现有光学产品，不断改进和优化反光膜及液晶显示用光学膜的结构，为提升产品性能和新产品开发提供坚实保障；同时集合研究院超精密加工能力和集团多年沉淀的微纳转印、精密复刻和精密模压技术，在为客户定制加工超精密模具的同时，也自主研究开发具有球面、非球面、自由曲面、柱状光栅等光学形貌的模芯且基于该模芯进行深加工，形成具有体现道明设计和加工特色的光学器件，以开拓在车载智能座舱、智能驾驶、消费电子及精准医疗等领域的应用；另外研究院也将以集团在涂布及薄膜制备工艺和技术方面的深厚沉淀为依托，开展具有特殊性能的功能薄膜材料及新型显示材料的研发，助力于公司开拓新的赛道和增长点；

另外，公司将持续深耕国内外市场，不断提升市场份额；继续跟进客户需求和市场形势，深度维护大客户，建立长期互信关系；增强与重点大客户合作黏性，扩大客户群体，提升合作质量；并积极参加展会和交流活动，提升知名度，拓展业务渠道。谢谢。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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