申科股份诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

申科股份

(002633)

总市值：29.60亿

PE(静)：573.54

PE(2026E)：--

总股本：1.50亿

PB(静)：6.88

利润(2026E)：--

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生意好坏

公司去年的ROIC为1.1%，近年生意回报能力不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为1.65%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为-2.45%，中位投资回报极差，其中最惨年份2022年的ROIC为-6.53%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报15份，亏损年份8次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/1.8%/1.1%，净经营利润分别为-1899.87万/686.42万/516万元，净经营资产分别为4.31亿/3.89亿/4.64亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.9/0.7/0.78，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.45亿/2.28亿/2.42亿元，营收分别为2.73亿/3.24亿/3.12亿元。

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（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产1.21亿元，预期净利润--元。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司未来收入增长的主要驱动领域有哪些

答：公司未来收入增长主要聚焦三大业务领域发电装备、船海装备、工业装备。其中，发电装备市场需求旺盛，公司尤其看好核电及燃气轮机领域的增长空间。从行业宏观趋势看，我国用电量预计年均新增 5000-6000亿千瓦时，未来 10-15 年仍有较大发展潜力。此外，工业装备和船海装备预计将实现稳健增长，传统领域如火电、抽水蓄能水电则预期保持稳定。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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