万润股份诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

万润股份

(002643)

总市值：121.09亿

PE(静)：49.16

PE(2025E)：26.32

总股本：9.23亿

PB(静)：1.69

利润(2025E)：4.60亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为4.29%，生意回报能力不强。去年的净利率为10.38%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为10.52%，中位投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为4.29%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要高到38.3%，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司股东的增持和公司自身的回购都在进行中么？

答：公司股东的增持与公司购都在推进中，主要涉及三项工作

（1）公司股东鲁银投资的增持计划正在实施中，其增持金额已经超过计划的下限1.25亿元，尚未达到上限2.5亿元，后续若鲁银投资权益变动触及1%整数倍以及购金额达到增持计划上限或增持计划实施期限届满，公司会及时进行公告。

（2）公司购金额1亿元至2亿元的购股份方案正在推进中，在首次实施购后，公司会及时进行公告。本次购的股份将用于减少公司注册资本，以增厚每股收益，提升公司长期价值。

（3）公司限制性股票激励计划涉及购注销的限制性股票数量合计7,009,780股，目前正在履行债权人公示程序，相关股份购注销完成后也将相应增厚每股收益。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据申万宏源马昕晔的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，万润股份的合理估值约为--元，该公司现值13.12元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

万润股份需要保持38.30%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师马昕晔对其研究比较深入（预测准确度为58.30%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2025E

4.59
2026E

5.73
2027E

7.10

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财报摘要

项目

2024

评级
ROIC

4.28%
利润5年增速

-16.25%

--
营收5年增速

5.17%

--
净利率

10.37%
销售费用/利润率

50.49%
股息率

0.94%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

--
有息资产负债率(%)

16.33%
财费货币率(%)

-0.00%
应收账款/利润(%)

260.76%
存货/营收(%)

47.00%
经营现金流/利润(%)

445.14%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

1.65%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-0.60%
流动比率

2.76%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

117.78%
货币资金/流动负债(%)

132.88%
盈利质量瑕疵数

3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

9.48%
应收账款/利润3年变动比例(%)

267.06%
存货/营收环比(%)

-6.04%
在建工程/利润(%)

926.30%
在建工程/利润环比(%)

8.20%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

2.57%
经营性现金流/利润(%)

445.14%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
崔蕾

南方中证1000ETF

5147950
赵宗庭

华夏中证1000ETF

3039700
罗国庆

广发中证1000ETF

2447279
荣膺司帆

华夏中证央企ETF

979962
金泽宇苏华清

富国中证1000ETF

964300

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行业相对指标