万润股份
(002643)
总市值：132.08亿
PE(静)：53.62
PE(2025E)：29.62
总股本：9.23亿
PB(静)：1.83
利润(2025E)：4.46亿
研究院小巴
公司去年的ROIC为4.29%，生意回报能力不强。去年的净利率为10.38%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为10.52%，中位投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为4.29%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好。
公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
详细数据
研究院小巴
靠谱分析师观点：公司未来成长性高。
公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要高到40.1%，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。
详细数据
研究院小巴
最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司三季度半导体相关材料收入是否高于去年三季度,在产业链中定位是否发生变化,是否有新的扩产项目?
答：公司今年第三季度半导体制造材料收入高于去年同期,在产业链中定位不变,下游客户为成品半导体制造材料企业,希望发展成为全球半导体制造材料产业的坚实后盾。公司在销售的半导体制造材料包括光刻胶单体、光刻胶树脂、光致产酸剂以及半导体制程中清洗剂添加材料。在新产能建设方面,公司年内启动的万润工业园二期C05项目包含半导体光刻胶用相关材料产能约751吨,主要产品包括光刻胶单体、光刻胶树脂、光致产酸剂及其他根据客户需求定制的相关半导体制造材料,该项目已开始建设,如推进顺利,有望在明年年底左右完成建设。
详细数据
研究院小巴
以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴
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估值与分析师预测
- DCF估值模型
- 周期平滑估值
- PB
- PE
根据申万宏源马昕晔的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，万润股份的合理估值约为--元，该公司现值14.31元，现价基于合理估值有0%的低估
150%+
当前市值
50%-
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
万润股份需要保持40.10%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"
150%+
当前市值
100%
50%-
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
分析师马昕晔对其研究比较深入（预测准确度为58.30%）其最新研报预测如下：
(亿元)
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年份值
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2025E4.59
-
2026E5.73
-
2027E7.10
财报摘要
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项目2024评级
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ROIC4.28%
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利润5年增速-16.25%--
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营收5年增速5.17%--
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净利率10.37%
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销售费用/利润率50.49%
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股息率0.94%
财报体检
财务排雷 综述：财务相对健康。
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项目数值
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货币资金/总资产(%)--
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有息资产负债率(%)16.06%
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财费货币率(%)-0.00%
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应收账款/利润(%)211.57%
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存货/营收(%)47.06%
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经营现金流/利润(%)445.14%
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有息负债/近3年经营性现金流均值(%)1.65%
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财务费用/近3年经营性现金流均值(%)-0.60%
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流动比率2.72%
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近3年经营性现金流均值/流动负债(%)116.94%
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货币资金/流动负债(%)152.37%
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盈利质量瑕疵数3
盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；
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项目数值
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应收账款/利润环比(%)-18.86%
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应收账款/利润3年变动比例(%)491.78%
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存货/营收环比(%)0.12%
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在建工程/利润(%)1014.64%
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在建工程/利润环比(%)9.53%
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(应收+在建+存货)/利润环比(%)2.11%
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经营性现金流/利润(%)445.14%
大佬持仓
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基金经理基金产品持有股数
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唐晓斌 杨冬广发多因子混合10878100
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林学晨 翁子晨兴银中证1000指数增强A99100
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金烨银河新材料股票发起式A91200
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钟伟中加量化研选混合A39900
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李育鑫广发智选启航混合A23900
行业相对指标
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