博彦科技诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

博彦科技

(002649)

总市值：61.99亿

PE(静)：59.52

PE(2026E)：--

总股本：5.85亿

PB(静)：1.48

利润(2026E)：--

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为1.91%，历来生意回报能力不强。去年的净利率为1.5%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.94%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为1.91%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为11%/6.3%/4.7%，净经营利润分别为2.14亿/1.22亿/1亿元，净经营资产分别为19.49亿/19.43亿/21.12亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.26/0.27/0.3，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为16.97亿/18.52亿/19.74亿元，营收分别为66.01亿/68.99亿/66.78亿元。

详细数据

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公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到53%这种爆表速度，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产36.96亿元，预期净利润--元。

详细数据

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该公司被1位投资大佬持有，该大佬最近还加仓了，持有该公司的知名大佬包括华夏基金的孙蒙，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为290.32亿元，已累计从业6年43天，擅长挖掘成长股。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司对 2026 年整体业绩展望如何？

答：2026 年整体定位为业务结构调整年。公司将聚焦行业化、技术化与全球化发展，依托内生增长与资本化运作，置换并拓展高毛利 I解决方案业务。业务结构调整落地后，预计实现业务规模与发展质量双重快速提升。

至于大家关心的业绩增长目标，我们今年股权激励计划中设定的公司层面目标是净利润增长 20%（扣除激励成本），即使扣除非经常性的一次性资产出售收益，我们也有信心实现这个目标，主要基于以下三个方面的驱动力

第一，是业务结构调整带来的我们正在持续剥离一些低毛利率的业务，把资源集中在高价值的解决方案业务上，这会让我们的盈利能力不断提升。

第二，是新兴业务的成果开始兑现我们在能源、化工这些新行业的布局，已经完成了从无到有的突破。现在，我们的标杆项目已经成功交付，接下来就要进入快速复制和推广的阶段。随着这些行业数字化和智能化需求的爆发，我们前期储备的项目，会在未来几年集中转化为实实在在的业绩，成为公司增长的新动力。

第三，是“内外并举”的双轮驱动对内，我们会持续培育有前景的创新业务；对外，我们会利用好公司健康的现金流和资本市场平台，审慎、积极地寻找好的并购机会，力争让公司的盈利能力再上一个新台阶。谢谢。

详细数据

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，博彦科技的合理估值约为--元，该公司现值10.59元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

博彦科技需要保持53.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师孙业亮对其研究比较深入（预测准确度为2.48%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2025E

2.18
2026E

2.64
2027E

3.06

更多>

财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

1.90%
利润5年增速

-23.54%

--
营收5年增速

9.15%

--
净利率

1.50%
销售费用/利润率

203.31%
股息率

1.23%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

33.77%
有息资产负债率(%)

4.26%
财费货币率(%)

-0.00%
应收账款/利润(%)

1924.52%
存货/营收(%)

2.53%
经营现金流/利润(%)

291.13%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

0.89%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-0.46%
流动比率

3.03%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

21.57%
货币资金/流动负债(%)

152.77%
盈利质量瑕疵数

3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

10.29%
应收账款/利润3年变动比例(%)

244.58%
存货/营收环比(%)

7.21%
在建工程/利润(%)

3.55%
在建工程/利润环比(%)

78.46%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

10.12%
经营性现金流/利润(%)

291.13%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
陈建华曹旭辰

华宝中证金融科技主题ETF

7312317
孙蒙

华夏智胜新锐股票A

1082500
武文琦

华夏鼎源债券A

5600

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行业相对指标