兴业科技诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

兴业科技

(002674)

总市值：85.21亿

PE(静)：84.02

PE(2026E)：46.01

总股本：2.96亿

PB(静)：3.47

利润(2026E)：1.85亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为5.14%，历来生意回报能力一般。去年的净利率为5.98%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.64%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2017年的ROIC为1.26%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

生意模式

公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为10.5%/8.1%/7.3%，净经营利润分别为2.31亿/2.07亿/1.79亿元，净经营资产分别为22.08亿/25.61亿/24.43亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.53/0.51/0.4，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为14.19亿/14.93亿/11.94亿元，营收分别为27亿/29.51亿/29.86亿元。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

（市值 - 净金融资产) / 预期利润为44.85，其中净金融资产2.15亿元，预期净利润1.85亿元。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：2025 年度以及 2026 年一季度鞋包带皮革业务有哪些变化？

答：2025 年度国内消费市场仍处于复苏中，下游客户结构也发生一些变化，传统鞋包品牌的销量有所下降，而借助网络及直播平台等新零售渠道崛起品牌销量有所增加，国内下游客户销售更加分散，为此公司积极调整客户结构，提升服务能力，挖掘市场潜力，做好新零售品牌的产品服务。在客户结构优化过程中，国内鞋包带皮革销量同比有所下降，对公司盈利能力造成负面影响。海外市场方面，经过公司前期的客户拓展，目前成为 adidas、COLEHN、zara 等知名品牌的供应商，海外品牌客户的收入贡献保持增长。2026 年度随着子公司联华皮革（印尼）产生提升，公司海外品牌的服务能力进一步加强，更好的匹配海外品牌本地化供应的需求。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据天风证券孙海洋的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，兴业科技的合理估值约为--元，该公司现值28.83元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

兴业科技需要保持42.30%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师孙海洋对其研究比较深入（预测准确度为42.71%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2026E

1.37
2027E

1.81
2028E

2.38

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财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

5.14%
利润5年增速

-1.80%

--
营收5年增速

15.37%

--
净利率

5.98%
销售费用/利润率

41.45%
股息率

--

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

24.58%
有息资产负债率(%)

26.64%
财费货币率(%)

0.03%
应收账款/利润(%)

361.41%
存货/营收(%)

46.98%
经营现金流/利润(%)

374.68%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

5.52%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

12.88%
流动比率

2.01%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

18.68%
货币资金/流动负债(%)

95.22%
盈利质量瑕疵数

3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

-39.60%
应收账款/利润3年变动比例(%)

55.03%
存货/营收环比(%)

4.68%
在建工程/利润(%)

28.73%
在建工程/利润环比(%)

74.37%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

-8.40%
经营性现金流/利润(%)

374.68%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
黎海威

景顺长城量化小盘股票A

2200
黎海威徐喻军

景顺长城中证1000指数增强A

1900
黎海威

景顺长城量化精选股票A

1700
袁维德

中欧新兴价值一年持有混合A

1500
徐喻军

景顺长城国证2000指数增强A

1400

更多>

行业相对指标