东诚药业诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

东诚药业

(002675)

总市值：130.04亿

PE(静)：70.74

PE(2025E)：54.68

总股本：8.25亿

PB(静)：2.97

利润(2025E)：2.38亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为3.76%，生意回报能力不强。去年的净利率为4.93%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.51%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为3.76%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到63.8%这种爆表速度，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：2025年半年度基本情况介绍

答：（一）经营业绩公司实现营业收入13.84亿元，同比下降2.60%。归属于上市公司股东的净利润0.89亿元，同比下降20.70%。核药业务板块销售收入5.03亿元，同比增长0.78%，其中重点产品18F-FDG实现营业收入2.12亿元，同比增长8.72%，主要原因为销量增加；云克注射液实现营业收入1.16亿元，同比下降5.69%；碘[125I]密封籽源实现营业收入7,089.19万元，同比下降8.34%。原料药业务板块销售收入6.11亿元，同比下降7.02%，其中重点产品肝素原料药产品实现营业收入4.40亿元，同比下降8.90%，主要原因为肝素钠销售价格下降；硫酸软骨素产品实现营业收入1.65亿元，同比增长4.26%。制剂业务板块销售收入1.82亿元，同比增长1.76%；重点产品那屈肝素钙注射液实现销售收入7,729.31万元，同比增长6.30%。（二）研发情况目前烟台蓝纳成产品氟[18F]思睿肽注射液已完成III期临床入组，氟[18F]阿法肽注射液正在进行III期临床试验；氟[18F]纤抑素注射液、177Lu-LNC1011注射液正在进行II期临床研究；还有多个诊断、治疗核药处于I期临床试验过程中。对外合作引入的产品中，SPECT心肌灌注显像剂锝[99mTc]替曲膦注射液已上市，PET骨扫描显像剂氟[18F]化钠注射液已于2025年5月液通过药品上市许可申请，未来将成为公司新的利润增长点。用于诊断阿尔兹海默症的核素药PN-1607目前正在开展补充研究，同时正在与监管机构进行积极的沟通，确保补充研究符合上市要求。（三）核药生产中心现状报告期内，公司正电子类核药生产中心投入运营1个。截止到披露日，公司已投入运营7个以单光子药物为主的核药生产中心，22个正电子为主的核药生产中心，2个其他运营中心。目前7个核药生产中心正在建设中，公司在营核药相关生产中心已达31个，基本覆盖国内93.5%人口的核医学的需求。核药生产中心网络化生产布局的进一步完善成为公司发展的核心竞争力。

详细数据

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据平安证券韩盟盟的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，东诚药业的合理估值约为--元，该公司现值15.77元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

东诚药业需要保持63.80%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师韩盟盟对其研究比较深入（预测准确度为24.52%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2025E

2.20
2026E

2.99
2027E

3.85

更多>

财报摘要

项目

2024

评级
ROIC

3.75%
利润5年增速

-16.31%

--
营收5年增速

-0.84%

--
净利率

4.92%
销售费用/利润率

225.63%
股息率

0.22%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

12.48%
有息资产负债率(%)

8.10%
财费货币率(%)

0.07%
应收账款/利润(%)

522.98%
存货/营收(%)

21.97%
经营现金流/利润(%)

156.20%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

1.44%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

14.84%
流动比率

1.70%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

35.14%
货币资金/流动负债(%)

78.30%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

1.06%
应收账款/利润3年变动比例(%)

-13.05%
存货/营收环比(%)

0.17%
在建工程/利润(%)

333.31%
在建工程/利润环比(%)

-6.22%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

-1.31%
经营性现金流/利润(%)

156.20%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
方伟

银河医药混合A

1646000
陈旭

兴业医疗保健A

1234900
方伟

银河康乐股票A

635700

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行业相对指标