顺威股份
(002676)
总市值：51.19亿
PE(静)：64.21
PE(2026E)：--
总股本：7.20亿
PB(静)：3.80
利润(2026E)：--
研究院小巴
公司去年的ROIC为4.42%，生意回报能力不强。去年的净利率为3.05%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.39%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2017年的ROIC为-1.36%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报14份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
公司有息负债较高，注意公司债务风险。
公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为2.2%/2.6%/3.7%，净经营利润分别为3527.58万/6094.44万/8857.54万元，净经营资产分别为15.76亿/23.58亿/23.63亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.35/0.43/0.38，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为8.01亿/11.59亿/10.98亿元，营收分别为22.67亿/26.97亿/29.01亿元。
详细数据
研究院小巴
根据该公司历史数据，采用市净率相对估值的方法可能更有效，因为利润随年份波动较大，公司市净率处于近十年来的71.94%分位值，距离近十年来的中位估值还有28.07%的下跌空间。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产-2.94亿元，预期净利润--元。
详细数据
研究院小巴
最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：投资者出的及公司回复情况
答：尊敬的投资者，您好！2025 年度，公司扣非归母净利润有所下滑，主要系根据资产组可收金额测算，计提了较大金额的商誉减值所致。该事项属于阶段性资产减值计提影响，不影响公司日常经营现金流。公司后续将持续优化经营管理，稳步提升盈利质量。感谢您对公司的关注和支持！
2. 公司将采取哪些措施维持现金流的健康水平和持续款能力？尊敬的投资者，您好！公司一直高度重视现金流及款管理。未来，公司将重点完善应收账款全流程管控，加大逾期款项催收力度。此外，还严控各项开支、合理规划资金支出，以多元化融资工具保障资金周转，多措并举持续改善经营现金流，稳固款能力与资金健康水平。感谢您对公司的关注和支持！3. 请问传统主业收入出现下滑原因？尊敬的投资者，您好！2025 年度，公司塑料空调风叶业务收入出现小幅调整，主要系受到空调行业生产和销售下降的影响。根据产业在线数据显示，2025 年度中国家用空调总生产量同比下降 3.1%，总销售量同比下降 1.2%。感谢您对公司的关注和支持！4. 公司针对工程塑料板块的后续发展规划是怎样的？尊敬的投资者，您好！2026 年度，公司改性材料业务将聚焦高性能与绿色化发展路径，持续加大改性材料研发投入，重点突破特种工程塑料、可降解材料及轻量化复合材料的核心技术，全力开拓在新能源汽车、低空经济、医疗健康等新兴领域的材料应用。同时，公司 2026 年度以简易程序向特定对象发行股票项目拟募集的资金，将为高性能改性复合材料生产建设项目注入关键动力，有望突破现有生产技术瓶颈，提升对下游高端化、定制化需求的响应能力。感谢您对公司的关注和支持！5. 今年公司研发投入主要投向了什么领域？尊敬的投资者，您好！2025 年度，公司研发投入主要聚焦四大领域一是风叶领域的技术升级，重点研究贯流风叶流道设计、轴流动静叶匹配、后向离心风机降噪等核心技术，同时拓展卫浴、灯扇、储能散热、畜牧通风等多元应用场景；二是汽车零部件领域聚焦智能气控，积极布局新能源汽车配套市场；三是改性材料领域深化环保型、高性能材料开发，布局储能、低空经济、具身智能等新兴领域的技术预研；四是智能装备领域推进视觉检测设备、自动化焊接设备等智能化产线的升级。具体研发投入情况请见公司已披露的《2025 年年度报告》。感谢您对公司的关注和支持！6. 公司海外业务主要集中在哪些国家和地区？目前海外拓展的最新进展如何？尊敬的投资者，您好！公司海外业务主要集中在东南亚、北美、欧洲等地区。目前，公司在泰国春武里及墨西哥克雷塔罗设有海外生产基地。泰国生产基地主要为公司进军东南亚空调风叶市场、改性材料市场，墨西哥克雷塔罗生产基地主要为公司扩大国外汽车零部件产业布局。2025 年度公司海外业务收入金额为人民币 8.41 亿元，占营业收入 28.99%。感谢您对公司的关注和支持！7. 原材料价格波动对公司产品成本和毛利率的影响幅度有多大？尊敬的投资者，您好！原材料价格波动对公司产品成本和毛利率有一定影响。针对近期原材料价格上涨的情况，公司采用市场化价格联动机制的同时，积极通过内部精益管控与产品结构优化等措施，有效对冲了原材料成本波动的影响。感谢您对公司的关注和支持！8. 收购骏伟科技切入新能源汽车精密注塑赛道，目前骏伟科技的业绩承诺完成情况如何？尊敬的投资者，您好！骏伟科技 2024年度、2025年度合并报表口径下扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为 4,287.21万元、3,534.93万元，完成对应年度业绩承诺的 107.18%及 70.70%，其中，2025 年度实现的扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润低于承诺的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润的 95%，已触发业绩补偿条款，公司已收到骏伟实业支付的 2025年度业绩补偿款人民币47,614,785.69元。具体情况请见公司已披露的《关于公司全资子公司收购标的江苏骏伟精密部件科技股份有限公司 2025 年度业绩承诺完成情况说明的公告》、《关于全资子公司收到业绩补偿款的公告》。感谢您对公司的关注和支持！9. 未来是否有进一步提高现金分红比例、更好报中小投资者的相关计划？尊敬的投资者，您好！公司最近三个会计年度（2023-2025年度）累计现金分红总额为 21,600,000.00元（其中 2025 年度利润分配预案尚需提交公司股东会审议批准），占最近三个会计年度年均净利润的比例为 38.32%。未来，公司将继续按照监管相关规定，在保证主营业务发展合理需求的前提下，结合实际经营情况和发展战略规划，努力提升经营业绩和经营质量，积极通过现金分红等利润分配方式为投资者带来长期、稳定的投资报，与投资者共享发展成果，提升投资者报水平。感谢您对公司的关注和支持！10. 各位管理层，公司今年的整体经营目标是什么？尊敬的投资者，您好！2026 年度，公司经营管理层将持续围绕“风叶+汽车”产业发展定位，通过深化全球化与多元化业务布局，加速重点研发项目落地以及健全精益运营体系，提升创新能力和运营能力，稳步推进简易程序向特定对象发行股票项目；积极应对复杂的市场环境和各种挑战，加强风险管控，实现公司多元化经营和可持续发展。感谢您对公司的关注和支持！详细数据
研究院小巴
以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴
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估值与分析师预测
- DCF估值模型
- 周期平滑估值
- PB
- PE
根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，顺威股份的合理估值约为--元，该公司现值7.11元，现价基于合理估值有0%的低估
150%+
当前市值
50%-
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
顺威股份需要保持58.90%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"
150%+
当前市值
100%
50%-
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
分析师董瑞斌对其研究比较深入（预测准确度为78.22%）其最新研报预测如下：
(亿元)
-
年份值
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2026E0.80
-
2027E1.05
-
2028E1.12
财报摘要
-
项目2025评级
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ROIC4.42%
-
利润5年增速5.96%--
-
营收5年增速10.91%--
-
净利率3.05%
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销售费用/利润率89.14%
-
股息率0.14%
财报体检
财务排雷 综述：财务可能有隐忧。
-
项目数值
-
货币资金/总资产(%)15.84%
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有息资产负债率(%)36.24%
-
财费货币率(%)0.07%
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应收账款/利润(%)1427.11%
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存货/营收(%)18.39%
-
经营现金流/利润(%)245.14%
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有息负债/近3年经营性现金流均值(%)14.38%
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财务费用/近3年经营性现金流均值(%)41.98%
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流动比率1.61%
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近3年经营性现金流均值/流动负债(%)8.31%
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货币资金/流动负债(%)52.26%
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盈利质量瑕疵数2
盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；
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项目数值
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应收账款/利润环比(%)4.66%
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应收账款/利润3年变动比例(%)-12.79%
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存货/营收环比(%)-3.03%
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在建工程/利润(%)21.42%
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在建工程/利润环比(%)-12.56%
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(应收+在建+存货)/利润环比(%)1.90%
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经营性现金流/利润(%)245.14%
大佬持仓
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基金经理基金产品持有股数
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苗梦羽国泰中证全指家用电器ETF809269
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柳军 李沐阳华泰柏瑞中证2000ETF546100
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陆志明广发中证全指家用电器ETF358000
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邓童招商中证2000增强策略ETF124000
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刘玮明 刘兆阳博道消费智航A124000
行业相对指标
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