美亚光电诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

美亚光电

(002690)

总市值：154.57亿

PE(静)：21.49

PE(2026E)：18.44

总股本：8.82亿

PB(静)：5.10

利润(2026E)：8.38亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为23.43%，生意回报能力极强。去年的净利率为29.88%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为21.48%，中位投资回报好，其中最惨年份2016年的ROIC为15.05%，投资回报也很好。公司历史上的财报较为好看。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为67.9%/71.1%/75.7%，净经营利润分别为7.45亿/6.49亿/7.19亿元，净经营资产分别为10.97亿/9.13亿/9.5亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.24/0.18/0.14，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为5.74亿/4.06亿/3.44亿元，营收分别为24.25亿/23.11亿/24.07亿元。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（中金公司的张梓丁预测准确率为84.34%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是19.98元，公司股价距离该估值还有14.04%的上涨空间，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为12.98%。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为16.01，其中净金融资产20.38亿元，预期净利润8.38亿元。

该公司历来财报较为好看，是价投有研究动力的公司。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：2025年色选机收入增长05%，但全公司产品合并销量仅增长62%。请收入增长中“量”和“价”各自的贡献大约是什么比例？均价升主要来自产品结构高端化（如再生资源色选、美亚大师0占比升），还是来自同类产品的直接价？再生资源色选收入在色选机板块中的占比约为多少？

答：谢谢提问。因应用物料、客户需求等因素影响，公司色选机产品存在多品类、多型号的情形；同时由于销售产品结构的变化（如中高端产品占比提升等），公司色选机收入增速与销量增速产生了一定差异。再生资源色选设备收入近年来增长较快，已成为公司收入稳定增长的重要支撑之一。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据中金公司张梓丁的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，美亚光电的合理估值约为19.97元，该公司现值17.52元，现价基于合理估值有14.03%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

美亚光电需要保持7.80%的10年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师张梓丁对其研究比较深入（预测准确度为84.33%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2026E

8.43
2027E

9.18
2028E

--

更多>

财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

23.42%
利润5年增速

12.69%

--
营收5年增速

9.97%

--
净利率

29.87%
销售费用/利润率

41.12%
股息率

4.03%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务健康。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

58.58%
有息资产负债率(%)

--
财费货币率(%)

-0.01%
应收账款/利润(%)

49.72%
存货/营收(%)

16.06%
经营现金流/利润(%)

133.79%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

--
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-2.93%
流动比率

5.67%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

342.58%
货币资金/流动负债(%)

850.56%
盈利质量瑕疵数

1

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

-8.66%
应收账款/利润3年变动比例(%)

-5.42%
存货/营收环比(%)

22.52%
在建工程/利润(%)

4.07%
在建工程/利润环比(%)

23.56%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

5.84%
经营性现金流/利润(%)

133.79%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
蒲世林

富国长期成长混合A

5315658
蒲世林

富国均衡策略混合

2455800
梁超

鹏华成长价值混合A

1547060
蒲世林

富国城镇发展股票

1005260
吴刚

国联低碳经济3个月持有混合A

478750

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行业相对指标