浙江世宝诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

浙江世宝

(002703)

总市值：111.14亿

PE(静)：74.52

PE(2025E)：--

总股本：8.23亿

PB(静)：5.59

利润(2025E)：--

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为9.15%，生意回报能力一般。去年的净利率为6.27%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.23%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2019年的ROIC为-12.19%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报12份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

生意模式

公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

详细数据

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根据该公司历史数据，采用市净率相对估值的方法可能更有效，因为利润随年份波动较大，公司市净率处于近十年来的71.8%分位值，距离近十年来的中位估值还有15.09%的下跌空间。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：2025 年上半年毛利率下降的原因？公司对于未来毛利率的预期？

答：公司 2025 年上半年实现营收 15.24 亿元，同比增长 35.32%，公司整体毛利率 18.01%，同比下降 1.77%。毛利率下滑主要受产品售价下降影响。今年上半年，汽车行业竞争加剧，内卷态势严峻，致使公司产品售价较去年同期明显下调。尽管公司通过多维度降本措施有效降低了产品成本，但因售价降幅远大于成本降幅，导致上半年毛利率仍有所下降。

截至半年度末，公司已完成与大部分客户的年度价格谈判，仅个别客户的谈判仍在进行中。公司预计下半年产品价格将逐步趋稳，有助于毛利率保持稳定。从产品结构来看，C-EPS 产品受价格下行影响较大，其毛利率下降尤为明显。由于 C-EPS 贡献了约 50%的收入，因此对公司上半年毛利影响较大。随着高端 EPS 产品销量的逐步提升，以及电调管柱、电动循环球等产品收入贡献的扩大，公司毛利率有望得到进一步改善。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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