天赐材料

(002709)

总市值：1233.53亿

PE(静)：90.57

PE(2026E)：16.99

总股本：20.39亿

PB(静)：6.46

利润(2026E)：72.58亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为7.4%，生意回报能力一般。去年的净利率为8.07%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为12.7%，中位投资回报一般，其中最惨年份2019年的ROIC为0.8%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为13.5%/3%/7.7%，净经营利润分别为18.42亿/4.78亿/13.44亿元，净经营资产分别为136.36亿/159.32亿/173.89亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.15/0.25/0.4，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为23.36亿/31.2亿/65.78亿元，营收分别为154.05亿/125.18亿/166.5亿元。

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靠谱分析师观点：公司未来成长性超高。


（市值 - 净金融资产) / 预期利润为16.38，其中净金融资产44.47亿元，预期净利润72.58亿元。

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该公司被6位投资大佬持有，有些大佬最近还加仓了，持有该公司的知名大佬包括东吴基金的刘元海，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为112.59亿元，已累计从业13年223天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：一直没有看到天赐与宁德时代的长协公布，是改变合作模式了吗？

答：感谢您的关注，公司此前于2024年与宁德时代签订的物料供货协议（公告编号2024-061）已于2025年12月31日执行完毕。如后续有相关长协签署，公司会根据信息披露规则进行披露，敬请留意，并请您注意投资风险。


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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据东吴证券岳斯瑶的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，天赐材料的合理估值约为--元，该公司现值60.51元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

天赐材料需要保持55.10%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师杨敬梅对其研究比较深入（预测准确度为58.31%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2025E
    13.54
  • 2026E
    77.39
  • 2027E
    95.32
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财报摘要

  • 项目
    2025
    评级
  • ROIC
    7.39%
  • 利润5年增速
    20.81%
    --
  • 营收5年增速
    32.22%
    --
  • 净利率
    8.07%
  • 销售费用/利润率
    5.27%
  • 股息率
    0.44%
更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    8.58%
  • 有息资产负债率(%)
    9.78%
  • 财费货币率(%)
    0.10%
  • 应收账款/利润(%)
    703.52%
  • 存货/营收(%)
    13.70%
  • 经营现金流/利润(%)
    86.80%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    2.02%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    12.55%
  • 流动比率
    1.74%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    30.54%
  • 货币资金/流动负债(%)
    54.20%
  • 盈利质量瑕疵数
    3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    39.26%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    578.82%
  • 存货/营收环比(%)
    40.94%
  • 在建工程/利润(%)
    138.92%
  • 在建工程/利润环比(%)
    -21.17%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    26.20%
  • 经营性现金流/利润(%)
    86.80%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 闫冬
    鹏华中证细分化工产业ETF
    25592048
  • 赵诣
    泉果旭源三年持有期混合A
    14579352
  • 柳军
    华泰柏瑞沪深300ETF
    11438636
  • 罗国庆
    广发国证新能源车电池ETF
    10271268
  • 刘元海
    东吴移动互联混合A
    9800000
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行业相对指标

相关评级

相关评级

公司调研

  • 日期
    机构数量
    知名机构
  • 2026-03-31
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    全体投资者
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  • 2026-03-11
    173
    上海盘京投资管理中心(有限合伙) 高凯
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  • 2025-11-21
    1
    全体投资者
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  • 2025-10-31
    133
    上海盘京投资管理中心(有限合伙) 高凯
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  • 2025-08-20
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    上海高毅资产管理合伙企业(有限合伙) 张新和
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