天赐材料诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

天赐材料

(002709)

总市值：633.58亿

PE(静)：46.52

PE(2026E)：9.90

总股本：20.39亿

PB(静)：3.12

利润(2026E)：63.98亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为7.4%，生意回报能力一般。去年的净利率为8.07%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为12.7%，中位投资回报一般，其中最惨年份2019年的ROIC为0.8%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好。

融资分红

公司上市12年以来，累计融资总额29.59亿元，累计分红总额36.76亿元，分红融资比为1.24。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为13.5%/3%/7.3%，净经营利润分别为18.42亿/4.78亿/13.44亿元，净经营资产分别为136.36亿/159.32亿/183.81亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.15/0.25/0.41，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为23.36亿/31.2亿/68.81亿元，营收分别为154.05亿/125.18亿/166.5亿元。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来成长性超高。

（市值 - 净金融资产) / 预期利润为9.03，其中净金融资产55.99亿元，预期净利润63.98亿元。

详细数据

研究院小巴

该公司被3位投资大佬持有，持有该公司的知名大佬包括国投瑞银基金的施成，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为88.95亿元，已累计从业7年186天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘成长股。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：董事长您好，半年报显示公司归母净利润暴增967.91，但二季度利润环比有所回落。请在行业产能过剩的背景下，公司如何判断下半年电解液价格走势？此外，美国及摩洛哥工厂预计2028年才投产，当前主要依赖OEM代工，公司如何平衡海外高毛利预期与代工模式下的利润分成，以确保全球化战略的长期竞争力？

答：尊敬的投资者，感谢您的关注。电解液的售价及成本会受原材料、加工费、运费等多种因素影响，请您注意投资风险。公司美国及摩洛哥项目均按计划有序推进，项目预计于2028年投产，在自有生产基地正式投放前，北美、欧洲主要通过OEM代工厂的方式供应。公司将持续跟踪海外客户需求、区域政策及供应链变化，稳步推进自有海外工厂建设，逐步降低对代工的依赖，保障全球化布局的长期竞争力。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据东吴证券岳斯瑶的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，天赐材料的合理估值约为--元，该公司现值31.08元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

天赐材料需要保持35.40%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师岳斯瑶对其研究比较深入（预测准确度为57.68%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2026E

62.40
2027E

75.22
2028E

91.28

更多>

财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

7.39%
利润5年增速

20.81%

--
营收5年增速

32.22%

--
净利率

8.07%
销售费用/利润率

5.27%
股息率

0.44%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

6.85%
有息资产负债率(%)

9.28%
财费货币率(%)

0.09%
应收账款/利润(%)

788.28%
存货/营收(%)

15.44%
经营现金流/利润(%)

86.80%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

2.05%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

0.12%
流动比率

1.77%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

28.87%
货币资金/流动负债(%)

43.87%
盈利质量瑕疵数

3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

12.04%
应收账款/利润3年变动比例(%)

748.92%
存货/营收环比(%)

12.68%
在建工程/利润(%)

129.20%
在建工程/利润环比(%)

-6.99%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

9.53%
经营性现金流/利润(%)

86.80%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
闫冬

鹏华中证细分化工产业ETF

14623963
赵诣

泉果旭源三年持有期混合A

10986139
罗国庆

广发国证新能源车电池ETF

8985451
姚志鹏

嘉实新能源新材料股票A

6721920
姚志鹏

嘉实智能汽车股票

6141000

更多>

行业相对指标