友邦吊顶诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

友邦吊顶

(002718)

总市值：145.60亿

PE(静)：1177.02

PE(2026E)：--

总股本：1.29亿

PB(静)：15.82

利润(2026E)：--

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为0.36%，近年生意回报能力不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为1.94%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.72%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2021年的ROIC为-24.73%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报12份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为12.7%/--/1.8%，净经营利润分别为6310.65万/-1.14亿/964.29万元，净经营资产分别为4.98亿/4.93亿/5.45亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.3/-0.4/-0.37，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-3亿/-2.51亿/-1.85亿元，营收分别为10亿/6.24亿/4.98亿元。

详细数据

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（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产8154.88万元，预期净利润--元。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：投资者出的及公司回复情况

答：尊敬的投资者，您好！公司 2025年度收入有所下降，但仍实现扭亏为盈，主要原因包括一是 2024年度信用减值损失计提金额较大，具有特殊性，主要系按账龄计提比例随年限上升，以及对原计入其他非流动资产的恒大集团网签抵房资产转入应收账款并补提大额减值准备，而 2025年度上述事项影响大幅减弱；二是 2025年度期间费用较上年大幅下降，主要系公司主动加强费用管控所致。敬请广大投资者关注公司定期报告及临时公告披露的风险因素，理性投资，注意投资风险。感谢您的提问！

问题 2、管理层您好。面对当前宏观经济环境，公司在下半年（或未来一年）面临的毛利率压力主要来自哪些环节？公司目前是否有具体的措施（如产品结构调整或成本转移）来维持或提升盈利水平？

尊敬的投资者，您好！公司主要原材料为铝板、钢板等，原材料价格波动范围较大，如果未来原材料价格涨幅较大、叠加人工成本上涨，将可能使生产端成本上升，影响公司毛利率；此外受近年房地产行业宏观环境影响，新房成交量下降，将对建筑材料及装饰装修材料行业有不利影响，如果公司采取一些以价换量的策略，亦将导致毛利率承压。对此，公司拟积极采取包括但不限于如下措施1）优化供应链结构，引入新的供应商，集中采购原材料进行降本，2）持续研发及优化产品结构，提升配件的统一化通用化比例，提升原材料利用率，降低损耗，改善成本，3）优化生产计划，提高库存周转，降低人工成本制造单价等。敬请广大投资者关注公司定期报告及临时公告披露的风险因素，理性投资，注意投资风险。感谢您的提问！

问题 3、你好，公司近期有改变主营业务的计划吗

尊敬的投资者，您好！截至目前，公司暂无改变主营业务或者对主营业务做出重大调整的明确计划。如果公司后续根据实际情况，需要筹划相关事项，公司将严格按照相关法律法规的要求，履行相应的法律程序以及信息披露义务。感谢您的提问！

详细数据

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，友邦吊顶的合理估值约为--元，该公司现值112.48元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

友邦吊顶需要保持100.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

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当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师李华丰对其研究比较深入（预测准确度为10.16%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2018E

1.69
2019E

2.31
2020E

3.08

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财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

0.35%
利润5年增速

-33.83%

--
营收5年增速

-8.04%

--
净利率

1.93%
销售费用/利润率

367.81%
股息率

--

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

24.94%
有息资产负债率(%)

1.22%
财费货币率(%)

-0.02%
应收账款/利润(%)

59.39%
存货/营收(%)

11.28%
经营现金流/利润(%)

-202.55%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

0.58%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-23.50%
流动比率

1.19%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

10.60%
货币资金/流动负债(%)

125.59%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

-8.03%
应收账款/利润3年变动比例(%)

-63.70%
存货/营收环比(%)

4.30%
在建工程/利润(%)

--
在建工程/利润环比(%)

--
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

2.71%
经营性现金流/利润(%)

-202.55%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
钱亚婷汤旻玮徐熙宁

中欧小盘成长混合A

12700
曲径

中欧量化驱动混合A

1900
曲径

中欧量化动能混合A

500
曲径

中欧数据挖掘混合A

200
王卫林朱剑涛

光大保德信量化股票A

50

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行业相对指标