一心堂

(002727)

总市值：61.49亿

PE(静)：23.34

PE(2026E)：14.35

总股本：5.86亿

PB(静)：0.82

利润(2026E)：4.28亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为3.7%，生意回报能力不强。去年的净利率为1.57%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为10.2%，中位投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为1.94%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。

生意模式

公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为8.2%/1.6%/4.1%，净经营利润分别为5.6亿/1.1亿/2.72亿元，净经营资产分别为68.24亿/70.59亿/66.36亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.06/0.04/0.05，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为10.96亿/7.73亿/8.42亿元，营收分别为173.8亿/180亿/173.36亿元。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到15.8%，能撑起当前市值。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为19.4，其中净金融资产-21.59亿元，预期净利润4.28亿元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请梳理行业最新变化及政策变动，行业短期、长期走势怎么判断？

答：1.短期严监管、飞检、医药反腐带来阶段性经营冲击，营销活动受限；长期行业向好。

2.医保现状零售药店医保资金使用占整体医保基金比例不高，头部连锁合规管控相对完善，不合规的业务和药店会被淘汰，加速出清，利于行业集中度提升。

3.行业转型逻辑药店从单纯药品售卖，逐步转向健康服务创收，行业从价格内卷转向专业、服务比拼。

4.政策红利全行业合规落地后，处方外配机制有望加速落地，依托药店便利性迎来新增量。


详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据中信证券陈竹的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，一心堂的合理估值约为--元，该公司现值10.50元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

一心堂需要保持15.80%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师陈竹对其研究比较深入（预测准确度为26.13%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2026E
    4.54
  • 2027E
    5.24
  • 2028E
    5.98
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财报摘要

  • 项目
    2025
    评级
  • ROIC
    3.69%
  • 利润5年增速
    -20.33%
    --
  • 营收5年增速
    6.49%
    --
  • 净利率
    1.56%
  • 销售费用/利润率
    1706.35%
  • 股息率
    1.57%
更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    21.01%
  • 有息资产负债率(%)
    8.66%
  • 财费货币率(%)
    0.04%
  • 应收账款/利润(%)
    549.01%
  • 存货/营收(%)
    21.18%
  • 经营现金流/利润(%)
    620.04%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    0.74%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    6.36%
  • 流动比率
    1.34%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    48.12%
  • 货币资金/流动负债(%)
    87.02%
  • 盈利质量瑕疵数
    3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    6.15%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    227.63%
  • 存货/营收环比(%)
    0.00%
  • 在建工程/利润(%)
    61.29%
  • 在建工程/利润环比(%)
    -2.25%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    1.54%
  • 经营性现金流/利润(%)
    620.04%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 万民远
    融通健康产业灵活配置混合A/B
    10400000
  • 陈金伟
    鹏华优质治理混合(LOF)A
    7004500
  • 陈金伟
    鹏华产业精选混合A
    4645000
  • 万民远 程越楷
    融通中国风1号灵活配置混合A/B
    4009000
  • 杨斯琪 张金志
    华夏国证自由现金流ETF
    3556537
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行业相对指标

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    机构数量
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