瑞尔特诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

瑞尔特

(002790)

总市值：31.13亿

PE(静)：17.19

PE(2025E)：20.48

总股本：4.18亿

PB(静)：1.48

利润(2025E)：1.52亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为7.84%，生意回报能力一般。去年的净利率为7.62%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为11.11%，投资回报也较好，其中最惨年份2020年的ROIC为6.47%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

生意模式

公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到15.7%，能撑起当前市值。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：下降幅度小于营业收入下降幅度。

答：上半年度二季度毛利率环比一季度提升了 2.28个百分点，主要原因是产品结构的调整，部分国内市场毛利较低的产品占比有所下滑。上半年汇兑亏损约为 70.69万，去年同期汇兑收益约为 592.42万，因此汇兑损益也对公司盈利端表现产生一定影响。

三、公司线下渠道拓展进度如何？

公司已构建起线上线下融合互补、全面多元的渠道体系，致力于提升品牌知名度与市场份额。其中线下渠道积极铺设经销网点，未来还将持续拓展门店数量、提升门店坪效、加强线下品牌推广力度和门店形象管理；此外，公司全力拥抱京东线上线下渠道融合变革，进驻全国各大城市京东MLL、京东电器城市旗舰店等，借助家电家居连锁卖场的高流量，提升品牌形象，增加消费者体验机会，促进产品销售。

四、下半年家居以旧换新补贴活动进展如何以及公司目前参与情况如何？

在当下的需求环境下，国补政策对于消费者焕新需求有着积极的作用，因此下半年以来，多地补贴资金由于消耗原因进入限额或暂停阶段，但随着第三批支持消费品以旧换新的超长期特别国债资金 690 亿元于 7月底正式下达，预计各地将会逐步恢复补贴。公司目前线上线下渠道均积极参与国补活动，同时采取对应措施提升渠道的参与比例，提高参与补贴的产品范围。

五、请问智能马桶 3C 认证实施之后，行业竞争以及价格战有什么变化吗？

智能马桶 3C 强制认证已于 7 月 1 日实施,，要求智能马桶应当经过 3C认证并标注认证标志后，方可出厂、销售、进口或者在其他经营活动中使用。3C标志将逐步成为购买决策关键，消费者对认证产品的信任度显著提升，同时有助于低价产品份额下行，中高端市场份额增长。头部品牌能够更快速适应新标准，在市场竞争中占据优势。智能马桶实施 3C认证后，全国范围内开始进行未认证不合规产品的清理，有利于行业的竞争格局向好发展，但仍需政策执行的持续加强。

六、对于下半年，公司主要经营策略有什么变化？

下半年，主要还是注重销售渠道的建设和海外市场拓展，同时积极寻求新的代工业务合作机会。在面临有效需求不足的市场下，公司将持续调整业务结构，使营业收入结构趋于稳定状态，锚定高端市场、存量市场及海外市场等，努力提升主营产品的市场份额。同时从物流运输、安装服务等方面强化执行降本措施，产品上持续聚焦技术创新升级和贯彻质量优先的原则，在周期波动中巩固和提升公司市场竞争力和盈利能力。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询