坚朗五金诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

坚朗五金

(002791)

总市值：64.97亿

PE(静)：-64.68

PE(2026E)：45.84

总股本：3.54亿

PB(静)：1.21

利润(2026E)：1.42亿

研究院小巴

生意好坏

去年的净利率为-2.29%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.69%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为-1.97%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报10份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为9.7%/3.2%/--，净经营利润分别为3.5亿/1.21亿/-1.27亿元，净经营资产分别为36.17亿/37.61亿/37.76亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.26/0.28/0.3，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为20.15亿/18.71亿/16.63亿元，营收分别为78.02亿/66.38亿/55.44亿元。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来成长性超高，近期即将扭亏为盈。

（市值 - 净金融资产) / 预期利润为34.45，其中净金融资产16.15亿元，预期净利润1.42亿元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司今后如何解决盈利模式？

答：您好！在当前建筑配套件行业调整的关键时期，公司将围绕“开源和节流”，在控制经营风险的前提下，主要从两个方面开展在国内市场，公司围绕着“大订单+小订单”的策略，持续推进落地；针对海外市场，公司持续完善海外仓、区域子公司和本地化服务团队等措施，努力提升海外业绩。内部持续推进降本增效、人均效能及产业运营质量提升。

2、问请问有没有购股份计划？

您好！2025 年初公司已通过股份购专用证券账户以集中竞价交易方式累计购公司股份 4,413,388 股，占公司目前总股本的比例为 1.25%，详细内容请查阅相关公告。

3、问2026 年第一季度国外收入占比多少？

您好！公司 2026 年第一季度海外营业收入占比 24%左右，订单储备相对充足，海外业务总体保持较为稳定的增长。

4、问公司 2025 年出现上市以来首次年度亏损，主要源于资产减值与地产链需求疲软，请问后续还有减值压力吗，今年主业扭亏的核心措施是什么？

您好！公司新业务将加大关注订单质量，审慎承接高风险订单，严控经营风险，加快应收账款周转效率。同时公司强化全流程信用风控，严格落实客户信用评级及应收管理制度，进一步完善应收账款的过程管理。公司将大力拓展海外市场、稳定国内业务增长，持续推进降本提效，多维度改善经营情况。

5、问一季度海外业务受中东局势和春节影响，增速应该下来了。4 月份海外订单恢复情况怎么样？二季度海外能不能恢复两位数增长？

您好！公司 2026 年一季度海外业绩增长超 20%，公司一直在积极开拓和布局海外市场，通过在国外设立子公司和办事处、设立备货仓，采用直销模式加大本土化运营和实现快速交付。订单储备相对充足，海外业务总体保持较为稳定的增长。

6、问国内业务持续大幅下滑，仅靠海外业务增长支撑，请问海外扩张的长期规划如何，能否持续对冲国内行业下行压力？

您好！目前国内业务确实受地产及建筑行业周期影响有所承压，公司在旧改、基建、工业配套等非地产领域加大开拓力度。公司持续布局东南亚、拉美、一带一路等海外新兴市场，持续完善海外仓、区域子公司和本地化服务团队，同步适配当地标准产品、数字化出海。随着海外渠道、品牌等逐步强化，海外市场对公司的贡献逐步提升。

7、问请问公司有啥新的并购计划吗？

您好！目前公司暂时没有新增的并购计划，重点是围绕提升现有产业的经营质量与盈利能力。

8、问有没有规划开拓转型科技业务？是否有和 I 相关的应用合作？

您好！公司专注于建筑配套件领域深耕发展，目前没有跨界转型规划。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据平安证券杨侃的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，坚朗五金的合理估值约为--元，该公司现值18.36元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

坚朗五金需要保持100.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师杨侃对其研究比较深入（预测准确度为20.43%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2026E

1.47
2027E

2.39
2028E

2.99

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财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

-1.97%
利润5年增速

--

--
营收5年增速

-3.82%

--
净利率

-2.28%
销售费用/利润率

--
股息率

--

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

10.17%
有息资产负债率(%)

1.49%
财费货币率(%)

0.03%
应收账款/利润(%)

--
存货/营收(%)

21.72%
经营现金流/利润(%)

437.40%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

0.31%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

5.10%
流动比率

2.01%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

30.37%
货币资金/流动负债(%)

66.20%
盈利质量瑕疵数

4

盈利质量

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

--
应收账款/利润3年变动比例(%)

--
存货/营收环比(%)

-9.05%
在建工程/利润(%)

--
在建工程/利润环比(%)

--
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

--
经营性现金流/利润(%)

437.40%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
王喆叶天垚

国联策略优选混合A

1389900

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行业相对指标