通宇通讯诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

通宇通讯

(002792)

总市值：76.43亿

PE(静)：184.68

PE(2025E)：--

总股本：5.22亿

PB(静)：2.73

利润(2025E)：--

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为0.97%，生意回报能力不强。去年的净利率为3.47%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为6.4%，投资回报一般，其中最惨年份2019年的ROIC为0.17%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司上市9年以来，累计融资总额16.72亿元，累计分红总额3.75亿元，分红融资比为0.22。

生意模式

公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

详细数据

研究院小巴

根据该公司历史数据，采用市净率相对估值的方法可能更有效，因为利润随年份波动较大，公司市净率处于近十年来的37.18%分位值，距离近十年来的中位估值还有12.64%的上涨空间。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司于 2025 年 5 月 20 日 00-00 在全景网举办了“2024年度网上业绩说明会”，主要及答复如下：

答：公司于 2025 年 5 月 20 日 1500-1700 在全景网举办了“2024年度网上业绩说明会”，主要问题及复如下

1、高管您好，请问您如何看待行业未来的发展前景？谢谢。

您好，非常感谢您对公司的关注和支持！通信设备行业未来发展前景广阔，主要受益于 5G持续深化与 5G-商用加速，推动基站天线、射频器件等需求增长；同时，云计算、物联网、低空经济、I等新兴技术依赖高性能网络，进一步刺激市场扩容。国家政策强力支持，如“信号升格”“宽带边疆”等行动，为行业提供长期红利。此外，未来 6G 研发启动叠加海外 4G/5G 建设需求，为设备商带来全球化机遇。谢谢！

2、主持人您好！请介绍一下大股东进行股权质押的原因以及是否会对上市公司带来影响？谢谢！

您好，非常感谢您对公司的关注和支持！公司大股东进行部分股权质押，主要出于其个人资金需求，截至目前，公司大股东所持质押股份占公司总股本比例为 5.02%，公司控股股东、实际控制人合计所持公司股份比例为 48.06%，质押股份暂无平仓风险或被强制过户风险，对上市公司生产经营、公司治理等不会产生影响。谢谢！

3、高管您好，请问贵公司未来盈利增长的主要驱动因素有哪些？谢谢。

您好，非常感谢您对公司的关注和支持！公司将围绕市场需求与行业趋势，构建全面且具前瞻性的发展战略管理与营销上，优化流程、健全国内外营销服务网络；技术研发领域，加大下一代高性能天线项目的研发投入，做好 5G-、卫星通信等领域的技术布局；业务拓展层面，巩固传统天线细分业务，发力卫星通信新兴业务；市场布局过程中，深耕国内、进军海外高端市场；产业链建设环节，通过设立子公司与参股上下游，完善卫星通信产业链。公司将始终以客户需求为导向，提升产品与服务质量，持续助力通信网络的迭代升级。此外，公司将继续聚焦核心主业，持续挖掘优质跨国运营商客户需求，采用精准营销策略，全力获取大客户优质订单。公司将构建以客户需求为牵引的技术创新体系，通过引入前沿技术，优化生产运营流程，实现降本增效，进一步提升公司盈利能力与市场地位。谢谢！

4、贵司的产品应用主要是在国内还是国外？

您好，非常感谢您对公司的关注和支持！公司主营业务产品为基站天线、射频器件、微波天线及卫星通信产品等，市场涵盖国内和国外市场。公司传统业务主要客户为国内外主流运营商和设备集成商。国内市场，公司客户涵盖中国移动、中国电信、中国联通等移动通信运营商及华为、中兴通讯、大唐电信等通信设备集成商等。国外市场，公司客户涵盖爱立信、诺基亚、三星等设备集成商及各个国家主流电信运营商，如沃达丰等。公司新业务卫星通信主要服务国网、千帆、鸿鹄等星座计划执行方。谢谢！ 5、高管您好。请问贵公司本期财务报告中，盈利表现如何？谢谢。

您好，非常感谢您对公司的关注和支持！公司 2024年实现营业收入 11.94 亿元，归属于上市公司股东的净利润 4,138.51 万元。2025年一季度公司实现营业收入 2.51亿元，同比增长 6.08%；归属于上市公司股东的净利润 1,118.20 万元，同比大幅增长128.26%。2024年公司国内市场收入 7.58亿元，同比下降 18.60%；海外市场表现亮眼，实现收入 4.36 亿元，同比增长 20.27%，占总营收比重提升至 36.51%。公司新业务卫星通信业务 2024 年实现收入达 4,280.02万元，增长明显。谢谢！

6、领导，您好！我来自四川大决策在 6G技术预研阶段，公司如何通过产学研合作提前布局未来通信场景？是否有具体合作项目落地？

您好，非常感谢您对公司的关注和支持！从行业趋势来看，国家工信部近日发布的 6G 总体愿景潜在关键技术明确指出，卫星通信将成为 6G空天地海一体化网络的核心组成。在 5G、5G-建设完毕后，卫星通信将作为高质量通信及实现卫星互联网智联通信终端的关键支撑。公司依托在微波通信领域 29 年的技术沉淀，和国内多所高校、科研院所，建立合作关系，以在未来 6G 及星地链路多屏障融合等关键技术方向建立竞争优势。公司通过“技术研发+资本布局”双轮驱动，夯实未来 6G 和卫星通信长期竞争壁垒。公司建立了完整的技术预研与试验平台,相关技术已在星地通信、动中通、静中通等场景应用中获得验证。在资本端，公司积极通过产业基金及直投方式，实现在平台技术与上下游资源的协同整合，推动卫星通信从“项目型订单”向“平台型业务”过渡。公司已与国家前三大星座计划产生实际业务合作，正处于传统主业稳健支撑、新兴业务蓄势突破的关键阶段，尤其是卫星通信相关产业链布局日趋完善，叠加国家政策支持与行业周期上行，行业前景持续向好。谢谢！

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询