第一创业

(002797)

总市值：279.46亿

PE(静)：30.92

PE(2025E)：31.96

总股本：42.02亿

PB(静)：1.67

利润(2025E)：8.74亿

研究院小巴

生意好坏

去年的净利率为27.28%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司上市9年以来，累计融资总额65.30亿元，累计分红总额11.36亿元，分红融资比为0.17。

生意模式

公司业绩主要依靠股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司新三年战略规划在固收特色、资管核心的基础上加强了投行的地位。公司 2024 年投行业务表现亮眼的原因？未来计划如何发展投行业务？对于股权承销、债券承销和财务顾问业务的侧重如何？对于 2025年投行业务承销规模的展望如何？在人员规模、企业规模和区域布局上具有怎样的考虑？

答：2024年，公司投行业务将债券业务高质量发展作为重点业务策略，依托股东赋能和 团队的不懈努力，不断拓展北京市国企债券业务，实现债券承销规模大幅提升；此外，全年 2 单北交所 IPO项目及 1单创业板 IPO项目的顺利发行，也为投行业务作出了重要的业绩贡献。 根据 Wind资讯统计，截至 2025年 4月末，一创投行共承销公司债约 159亿元，排名行业 第 25名，总体延续了自 2024年下半年以来良好的发展态势。未来，公司投行业务将持续发力 债券业务，重点关注国家科创领域的业务机会，同时重点培育创新成长型企业，聚焦北交所业 务机会，实现股债业务双轮驱动的业务目标。 股权业务方面，一创投行将聚焦专精特新企业群体，构建涵盖“推荐挂牌－融资对接－北 交所 IPO－持续督导”的全周期服务体系，打造从股转系统挂牌到北交所上市的完整业务闭环； 同时，依托股东优势，深度挖掘北京市属国企在北交所上市融资及并购重组业务机会，助力北 京市属国企产业链整合与升级。债券业务方面，一创投行坚持区域聚焦、构建“债券业务高质 量发展”的业务新格局，切实助力北交所发展信用债券市场，引导更多优质产业发债主体到北 交所发行债券融资。 人员安排上，一创投行将根据业务规模匹配投行前、中、后台人员规模，确保投行各个环 节履职尽责，将资本市场看门人职责履行到位。区域布局上，一创投行将在现有京津冀、大湾 区、长三角等区域聚焦的基础上，努力向长江经济带区域进行布局和拓展。


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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据华西证券罗惠洲的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，第一创业的合理估值约为--元，该公司现值6.65元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

第一创业需要保持31.40%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

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当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师罗惠洲对其研究比较深入（预测准确度为37.60%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2025E
    9.28
  • 2026E
    9.40
  • 2027E
    9.69
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财报摘要

  • 项目
    2024
    评级
  • ROIC
    --
  • 利润5年增速
    12.08%
    --
  • 营收5年增速
    6.45%
    --
  • 净利率
    27.27%
  • 销售费用/利润率
    --
    --
  • 股息率
    0.90%
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财报体检

财务排雷 综述：不适用。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    57.94%
  • 有息资产负债率(%)
    --
  • 财费货币率(%)
    --
  • 应收账款/利润(%)
    --
  • 存货/营收(%)
    --
  • 经营现金流/利润(%)
    506.88%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    --
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    --
  • 流动比率
    --
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    --
  • 货币资金/流动负债(%)
    --
  • 盈利质量瑕疵数
    0

盈利质量

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    --
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    --
  • 存货/营收环比(%)
    --
  • 在建工程/利润(%)
    58.60%
  • 在建工程/利润环比(%)
    2.80%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    2.80%
  • 经营性现金流/利润(%)
    506.88%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 艾小军
    国泰中证全指证券公司ETF
    71518144
  • 丰晨成 胡洁
    华宝中证全指证券公司ETF
    58736317
  • 罗文杰
    南方中证500ETF
    53877189
  • 杨超
    天弘中证500指数增强A
    5737400
  • 刘钊
    博时中证500指数增强A
    971500
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行业相对指标

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