吉宏股份诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

吉宏股份

(002803)

总市值：97.03亿

PE(静)：35.05

PE(2026E)：26.90

总股本：4.58亿

PB(静)：3.49

利润(2026E)：3.61亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为11.19%，生意回报能力一般。去年的净利率为4.97%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为11.89%，中位投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为7.18%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。

融资分红

公司上市10年以来，累计融资总额7.01亿元，累计分红总额7.93亿元，分红融资比为1.13。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。

生意模式

公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为23%/13.5%/19.5%，净经营利润分别为3.32亿/1.84亿/3.34亿元，净经营资产分别为14.44亿/13.69亿/17.12亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.05/0.05/0.07，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3.62亿/2.85亿/5.01亿元，营收分别为66.95亿/55.29亿/67.22亿元。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到27.5%，才能撑起当前市值。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为23.35，其中净金融资产8.34亿元，预期净利润3.61亿元。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：如何看待公司在FDE平台上的差异化能力？

答：当前市场中很多I产品聚焦模型能力本身，但仅提供标准化工具，客户无法直接实现业务价值。公司的核心能力是生产级工程体系，即FDE工程交付机制。FDE工程师深入客户业务现场，和客户共同定义业务目标与量化指标，识别适合I介入的业务环节，选取平台gent能力，对接客户现有业务系统，配置权限、评测体系，再根据业务结果持续迭代优化。每一次项目交付都将把客户的个性化业务问题提炼、沉淀成为平台可复用的模板、gent、垂类知识资产，形成数据飞轮。该壁垒来源于公司十余年跨境电商业务中的I应用能力积累，与直接封装大模型PI的通用应用存在明显差异。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据长城证券刘鹏的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，吉宏股份的合理估值约为--元，该公司现值21.19元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

吉宏股份需要保持27.50%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师刘鹏对其研究比较深入（预测准确度为58.17%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2026E

3.61
2027E

4.61
2028E

5.79

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财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

11.18%
利润5年增速

-14.55%

--
营收5年增速

8.79%

--
净利率

4.96%
销售费用/利润率

858.20%
股息率

1.09%

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财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

30.28%
有息资产负债率(%)

16.59%
财费货币率(%)

0.01%
应收账款/利润(%)

250.49%
存货/营收(%)

7.81%
经营现金流/利润(%)

94.36%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

1.78%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

0.05%
流动比率

1.98%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

51.80%
货币资金/流动负债(%)

168.63%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

-2.44%
应收账款/利润3年变动比例(%)

-12.81%
存货/营收环比(%)

3.08%
在建工程/利润(%)

27.15%
在建工程/利润环比(%)

43.12%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

1.64%
经营性现金流/利润(%)

94.36%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
林青泽

华夏臻选价值成长混合A

796200
柳军李沐阳

华泰柏瑞中证2000ETF

591200
吴振翔王星星

汇添富国证2000指数增强A

483700
王宁陈亘斯

长盛量化红利混合A

407500
陆阳

德邦稳盈增长灵活配置混合A

275600

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行业相对指标