郑中设计诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

郑中设计

(002811)

总市值：32.77亿

PE(静)：34.34

PE(2025E)：28.57

总股本：3.08亿

PB(静)：2.56

利润(2025E)：1.15亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为7.82%，近年生意回报能力一般。公司业绩具有周期性。去年的净利率为8.04%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为7.67%，投资回报一般，其中最惨年份2022年的ROIC为-7.71%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报8份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。

融资分红

公司上市9年以来，累计融资总额6.30亿元，累计分红总额5.76亿元，分红融资比为0.92。

生意模式

公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

根据该公司历史数据，采用市净率相对估值的方法可能更有效，因为利润随年份波动较大，公司市净率处于近十年来的78.67%分位值，距离近十年来的中位估值还有24.51%的下跌空间。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：领导，您好！我来自四川大决策，请贵司在面对房地产行业低谷阶段，业务上有哪些优化措施来应对行业的低谷？

答：尊敬的投资者您好，公司从建立之初就将原创设计业务作为企业发展的核心战略，并逐渐形成了竞争优势。室内设计与多个行业有相关性。

其一是文化消费行业。2024 年，科技应用、文化创造、艺术创作等代表性新质生产力，引领传统业态加速创新，消费体验迭代升级，文化消费行业显示了前所未有的创新活力和发展潜力。室内设计作为文化消费中的重要场景，有广阔的发展空间和前景。

其二是房地产行业。房地产作为承载室内设计的场所，其发展水平对室内设计的发展有广泛影响。5月 7日，国家金融监督管理总局局长李云泽在国新办新闻发布会上宣布，将加快出台与房地产发展新模式相适配的系列融资制度，并推出八项增量政策措施，旨在巩固经济升态势，推动房地产行业向高质量发展转型。室内设计也在随着房地产行业的高质量发展，不断进步和探索更好的人居环境。

此外，公司通过科技和多层次市场布局的方式，应对更多市场变化。1）通过 IDEFUSION 兆材云库与 TransfusionI 共同构建了从创意到落地的数字化解决方案，致力于完成室内设计线上协同、灵活高效、提高人效的数字化办公平台，革新设计工作模式。2）加速国际化布局，在新加坡、日本、伦敦设立全资子公司，通过吸纳国际顶尖人才与技术资源，持续提升核心竞争力。感谢您的关注！

2、公司本期盈利水平如何？

尊敬的投资者您好，公司 2024 年度营业收入为1,187,042,176.94 元，同比增加 8.49%，归属于上市公司股东的净利润为 95,421,891.90 元，同比扭亏为盈；2025 年第一季营业收入为 269,720,960.79 元，同比增加 19.38%，归属于上市公司股东的净利润为 24,486,184.27 元，同比减少40.25%。公司设计及软装业务发展良好，持续发挥品牌优势，2024 年度设计业务收入为 720,698,416.34 元，同比增长9.51%；软装业务收入为 261,063,142.95 元，同比增长16.23%。公司将持续以设计业务为核心，进行多维度的拓展，提升公司的核心竞争力，从而提升整体盈利能力。感谢您的关注。 3、公司之后的盈利有什么增长点？

尊敬的投资者您好，公司的盈利增长点主要分为以下几点1、设计与 I 深度融合。公司通过 IDEFUSION 兆材云库与TransfusionI共同构建了从创意到落地的数字化解决方案，致力于完成室内设计线上协同、灵活高效、提高人效的数字化办公平台，革新设计工作模式。

2、加强海外业务发展。在新加坡、日本设立全资子公司，有效整合和吸纳国际顶尖的人才资源与技术资源，适应不同区域和国家的市场需求，从而提供更具针对性的设计作品和服务，输出中国设计与中国文化。

3、进军高端私人艺术中心。链接全球资源，大力进军 C端高定业务，为私人豪宅业主提供个性化的设计与软装服务。 4、继续加强软装业务的拓展及团队建设。软装业务的发展是公司设计品牌建设的重要环节，对于最终设计效果的完美呈现起着至关重要的作用。软装业务的拓展具有良好的设计基础和过往的优秀作品案例作为依托，公司将继续加大对软装团队的建设和扩充，同时进一步推动硬装客户向软装业务的转化，通过“全案设计思维”来打造无缝用户体验，进一步提升业务拓展和项目承接能力。同时，依托设计品牌优势，优化整合内部资源，为商业、住宅、酒店等多类型设计项目提供完整配套的软装服务，有助于提升设计项目的整体品质，确保客户在软装环节获得专业、精准且个性化的服务体验。感谢您的关注。

4、公司在手订单有多少？

尊敬的投资者您好，公司 2025年第一季度设计业务新签订单为 3.15 亿元，软装业务新签订单为 1.16 亿元，合计新签订单为 4.31 亿元。截止 2025 年第一季度末，公司设计业务存量订单为 28.57亿元，软装业务存量订单为 4.89亿元，工程业务存量订单为 2.04 亿元，合计存量订单为 35.50 亿元。感谢您的关注。

5、国家昨晚出台了城市更新政策，请问公司对这方面有什么举措吗？

尊敬的投资者您好，公司会密切关注国家政策及相关项目进展情况，积极把握市场机遇，感谢您的关注！

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据财通证券毕春晖的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，郑中设计的合理估值约为--元，该公司现值10.64元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

郑中设计需要保持35.30%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

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周期估值

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师毕春晖对其研究比较深入（预测准确度为60.47%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2025E

1.14
2026E

1.36
2027E

1.57

更多>

财报摘要

项目

2024

评级
ROIC

7.82%
利润5年增速

-13.14%

--
营收5年增速

-13.91%

--
净利率

8.03%
销售费用/利润率

41.80%
股息率

2.27%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

--
有息资产负债率(%)

13.59%
财费货币率(%)

0.06%
应收账款/利润(%)

420.76%
存货/营收(%)

9.22%
经营现金流/利润(%)

260.63%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

1.14%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

13.33%
流动比率

1.78%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

41.42%
货币资金/流动负债(%)

83.23%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

-3.49%
应收账款/利润3年变动比例(%)

-78.47%
存货/营收环比(%)

8.66%
在建工程/利润(%)

0.17%
在建工程/利润环比(%)

--
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

-1.09%
经营性现金流/利润(%)

260.63%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
蔡振

招商中证500等权重指数增强A

273500
蔡振

招商中证1000指数增强A

242100
王平

招商中证2000指数增强A

191500
殷瑞飞

国投瑞银沪深300指数量化增强A

173200
林龙军孙倩倩

金鹰民富收益混合A

126900

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行业相对指标