和胜股份诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

和胜股份

(002824)

总市值：78.51亿

PE(静)：50.69

PE(2026E)：33.00

总股本：3.11亿

PB(静)：3.34

利润(2026E)：2.38亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为5.61%，生意回报能力一般。去年的净利率为3.85%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.83%，投资回报也较好，其中最惨年份2019年的ROIC为2.52%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

融资分红

公司上市9年以来，累计融资总额10.88亿元，累计分红总额3.03亿元，分红融资比为0.28。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为6.5%/3.2%/6.8%，净经营利润分别为1.42亿/8082.74万/1.55亿元，净经营资产分别为21.93亿/25.03亿/22.9亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.34/0.27/0.14，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为9.75亿/9.06亿/5.8亿元，营收分别为29.05亿/33.33亿/40.11亿元。

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

（市值 - 净金融资产) / 预期利润为33.96，其中净金融资产-2.25亿元，预期净利润2.38亿元。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：董秘您好：公司三季报业绩预期如何？下半年属于贵公司生产销售旺季？

答：您好！公司所处行业呈现季节性变化特点，通常来说，消费电子、新能源汽车将在下半年进入传统旺季。同时，公司新布局的 I算力设备等业务也在下半年陆续转入量产交付阶段，有望贡献新的增量。公司将积极把握市场机遇，持续做好生产经营，力争以良好的业绩报投资者。具体三季度经营数据请以公司后续披露的定期报告为准，敬请投资者注意投资风险。

2、董秘您好请问贵公司为什么不接受机构调研？

您好！感谢您对公司的关注。公司高度重视投资者关系管理与市值维护工作。公司持续通过业绩说明会、机构调研、路演及互动易等渠道，加强与机构投资者和广大中小投资者的沟通交流，积极传递公司经营成果与战略价值。公司投资者关系活动情况请见公司披露的投资者关系活动记录表。谢谢！

3、后面的业绩会否进一步增涨？

您好！公司在 2026年上半年实现营业收入 23.81亿元，同比增长 44.64%；归属于上市公司股东的净利润 8827.17万元，同比增长 102.82%，增长势头良好。

根据公司的战略规划，公司设定了 2025年股权激励计划的考核目标，营业收入增长率以 2024年为基数，2025年、2026年、2027年应分别不低于 20%、43%、70%。

公司所处行业呈现季节性变化特点，通常来说，消费电子、新能源汽车将在下半年进入传统旺季。同时，公司新布局的 I算力设备等业务也在下半年陆续转入量产交付阶段，有望贡献新的增量。因此，公司将努力把握机遇，力争以良好业绩报投资者。上述考核目标不构成业绩承诺，具体经营数据请以公司后续披露的定期报告为准，敬请投资者注意投资风险。

4、公司有无介入小米、华为、苹果手机链的供应？

公司深耕消费电子铝合金材料及精密结构件领域多年，具备生产屈服强度超 400MPa的 6系和超 500MPa的 7系铝合金的能力，已配套供应多个主流品牌的多款机型，并长期深度参与小米等多个主流品牌金属结构件材料研发及新产品开发，与其保持稳定的合作关系。

近年来，公司用于折叠屏手机的高强度、高亮度 7系铝已实现批量供货，盈利质量持续改善。同时，公司通过头部电子制造服务商配套多个主流智能终端品牌，正积极拓展移动智能终端海外供应链市场，进一步开拓国际客户。当前高端机型对高强度铝合金材料的需求持续升级，公司作为相关材料及结构件的供应商，具备相应的技术和产能储备来把握结构性机会。

5、公司有无液冷母排？

您好！感谢您对公司的关注。公司自 2025年起布局 I算力设备等业务，目前已建成液冷电力母排、便携式算力设备等产品的精密加工生产线，已逐步开始向行业头部的 I算力服务器集成商交付量产产品。公司作为行业内具备 I算力设备全链条生产能力的头部供应商之一，正在积极争取市场份额。具体份额取决于下游集成商订单分配策略，实际收入规模受客户最终订单数量、产品价格、量产节奏等多重因素影响，如有达到披露标准的相关事项，公司将及时履行信息披露义务。

6、董秘您好公司 2025年年报披露公司将围绕数据中心液冷系统、智算机柜储能箱体、算力设备结构件及终端硬件配套领域，持续加大新材料研发投入，优化耐蚀合金配方及表面处理工艺，不断提升产品高强度、轻量化、耐腐蚀及适配液冷冷媒环境的核心性能。请问贵公司 2026年围绕数据中心液冷系统做了那些准备供？有没有成品（产品）开始销售？

你好！2026 年上半年，公司研发投入同比大幅增长，研发布局涵盖新能源汽车电池壳体与箱体结构件轻量化、高性能铝合金新材料配方与工艺优化以及新应用场景用有色金属材料等方向。

公司自 2025年起布局 I算力设备等业务，目前已建成液冷电力母排、便携式算力设备等产品的精密加工生产线，已逐步开始向行业头部的 I算力服务器集成商交付量产产品。公司作为行业内具备 I算力设备全链条生产能力的头部供应商之一，正在积极争取市场份额。具体份额取决于下游集成商订单分配策略，实际收入规模受客户最终订单数量、产品价格、量产节奏等多重因素影响，如有达到披露标准的相关事项，公司会及时履行信息披露义务。

7、我是和胜股份的股民，本次见面会政府要求提质和报，有关提质我问两个问题1、贵公司有否介入小米、华为、苹果的手机产业链？具体是什么？2、贵公司有否介入 l机柜的母排？前景如何？有关报我问两个问题3、上半年业绩挺好，下半年及以后前景展望是什么？4、贵公司有否加大分红、送股、购销股的计划？非常不愿意听到即往的蒙太奇式，希望直接了当把事情讲明讲清。选择了你们的票，能承担涨跌，但不愿意被蒙蔽，谢

您好！感谢您对公司的关注。关于您提到的四个

问题①、公司深耕消费电子铝合金材料及精密结构件领域多年，具备生产屈服强度超 400MPa的 6系和超 500MPa的 7系铝合金的能力，已配套供应多个主流品牌的多款机型，并长期深度参与小米等多个主流品牌金属结构件材料研发及新产品开发，与其保持稳定的合作关系。近年来，公司用于折叠屏手机的高强度、高亮度 7系铝已实现批量供货，盈利质量持续改善。同时，公司通过头部电子制造服务商配套多个主流智能终端品牌，正积极拓展移动智能终端海外供应链市场，进一步开拓国际客户。当前高端机型对高强度铝合金材料的需求持续升级，公司具备相应的技术和产能储备来把握结构性机会。

②、公司自 2025 年起布局 I算力设备等业务，目前已建成液冷电力母排、便携式算力设备等产品的精密加工生产线，已逐步开始向行业头部的 I算力服务器集成商交付量产产品。公司作为行业内具备 I算力设备全链条生产能力的头部供应商之一，正在积极争取市场份额。具体份额取决于下游集成商订单分配策略，实际收入规模受客户最终订单数量、产品价格、量产节奏等多重因素影响，如有达到披露标准的相关事项，公司会及时履行信息披露义务。

③、公司在 2026年上半年实现营业收入 23.81亿元，同比增长44.64%；归属于上市公司股东的净利润 8827.17万元，同比增长102.82%，增长势头良好。

根据公司的战略规划，公司设定了 2025年股权激励计划的考核目标，营业收入增长率以 2024年为基数，2025年、2026年、2027年应分别不低于 20%、43%、70%。公司所处行业呈现季节性变化特点，通常来说，消费电子、新能源汽车将在下半年进入传统旺季。同时，公司新布局的 I算力设备等业务也在下半年陆续转入量产交付阶段，有望贡献新的增量。因此，公司将努力把握机遇，力争以良好业绩报投资者。

④、感谢您的建议。公司高度重视投资者报，始终坚持以多种方式馈全体股东，切实保障投资者合法权益。上市以来公司累计现金分红金额保持稳定。若有相关计划，公司将严格遵循法律法规及监管要求履行信息披露义务。感谢您的关注

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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