易明医药诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

易明医药

(002826)

总市值：30.03亿

PE(静)：32.43

PE(2026E)：--

总股本：1.91亿

PB(静)：3.58

利润(2026E)：--

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为11.74%，生意回报能力一般。去年的净利率为14.64%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.85%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2023年的ROIC为1.81%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。

生意模式

公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为4.4%/13.7%/43.9%，净经营利润分别为1572.56万/4746万/9312.41万元，净经营资产分别为3.61亿/3.48亿/2.12亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.02/-0.02/-0.1，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-1132.21万/-1135.29万/-6567.62万元，营收分别为6.67亿/6.52亿/6.36亿元。

详细数据

研究院小巴

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要高到48.3%，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产4.87亿元，预期净利润--元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：截止目前公司股东人数多少？

答：您好，根据中登结算深圳分公司最新下发的股东名册，截至2026 年 5月 8日，本公司股东数为 16,102 户。感谢关注。

2.作为中小投资者，从公司公布姚劲波先生入驻时候开始就持有公司股份，希望公司可以做大做强，而不是拿钱去认购风险投资基金。

您好，感谢关注和建议。战略规划制定和实施需要审慎的调研探讨和规划，公司会根据法规要求进行公告披露，投资基金正是延伸公司业务边界规划的一部分。感谢关注。

3.公司主要产品有哪些？

您好，公司主要产品有米格列醇片（奥恬苹?）、红金消结片（美消丹?）、蒙脱石散（贝易平?）、醋氯芬酸肠溶片（维朴芬?）、多潘立酮片（维动啉?）。感谢关注。

4.公司 2025 年整体经营业绩如何？

您好，2025 年公司实现营业收入 63,627.20 万元，较去年同期下降 2.39%；归属于上市公司股东净利润 9,258.07 万元，较上年同期上升 101.57%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 4,899.00 万元，较上年同期上升 165.58%。感谢关注。

5.去年 5 月发布公告姚劲波先生接盘易明医药，8月完成股份交割。今天是 5月 18 日，一年过去了，还没有看到公司有新的战略规划或者长远目标。难道姚劲波先生聘用新的董事长是为了守住易明医药的祖业？生物医药行业是朝阳行业，即使公司不做资产运作，也可以在本行业做大做强。

您好，公司董事会除了继续深耕医药业务外，也在积极探索新发展计划，如认购基金份额，借助专业投资机构在股权投资领域的资源和经验优势，延伸公司业务边界，详见公司于 2026 年4 月 8日披露的《关于子公司参与认购基金份额的公告》（公告编号2026-012）。截至目前，公司尚无达到可披露的战略规划，后续如有相关计划，公司将会按照法规及时披露。感谢关注。6.请问公司哪天分红？

您好，公司董事会于 2026 年 4月 24 日审议通过了《关于 2025 年度利润分配预案的议案》，该预案尚需提交公司 2025 年年度股东会审议，并将在股东会审议通过后两个月内实施。请您持续关注公司年度股东会审议情况，及后续权益派发实施公告。感谢关注。

7.去年 10 月董事会换届，新董事没有医药背景，基本是做投资的，请问如何管理好医药公司？

您好，公司保留了含原实控人在内的全部经营团队，公司医药业务管理经营完全未受影响。感谢关注。8.董事长您好，后续公司新业务发展有什么计划

您好，董事会正在积极探讨新发展计划，截至目前，尚无达到可披露阶段的规划，后期如达到，公司将会按照相关法规及时披露。感谢关注。

9.董事长您好，请问公司下一步在并购方面有什么计划？谢

谢您好，截至目前，公司尚无达到可披露的资本运作规划，后续如有相关计划，公司将会按照法规及时披露。感谢关注。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

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DCF估值模型
周期平滑估值
PB
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根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，易明医药的合理估值约为--元，该公司现值15.75元，现价基于合理估值有0%的低估

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

易明医药需要保持48.30%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

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财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

11.74%
利润5年增速

8.99%

--
营收5年增速

1.09%

--
净利率

14.63%
销售费用/利润率

374.42%
股息率

0.76%

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财报体检

财务排雷 综述：财务健康。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

57.42%
有息资产负债率(%)

--
财费货币率(%)

-0.00%
应收账款/利润(%)

23.79%
存货/营收(%)

9.02%
经营现金流/利润(%)

133.63%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

--
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-0.21%
流动比率

2.77%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

116.33%
货币资金/流动负债(%)

549.79%
盈利质量瑕疵数

0

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

72.83%
应收账款/利润3年变动比例(%)

-91.91%
存货/营收环比(%)

-3.93%
在建工程/利润(%)

--
在建工程/利润环比(%)

--
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

9.55%
经营性现金流/利润(%)

133.63%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
刘玮明

博道久航混合A

749100
杨梦

博道远航混合A

466000
乔亮

万家中证1000指数增强A

384500
刘兆阳

博道消费智航A

339200
杨梦刘兆阳

博道伍佰智航A

324600

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行业相对指标