盐津铺子

(002847)

总市值：192.04亿

PE(静)：30.00

PE(2025E)：23.62

总股本：2.73亿

PB(静)：8.99

利润(2025E)：8.13亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为29.36%，生意回报能力极强。去年的净利率为12.08%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为21.07%，投资回报也很好，其中最惨年份2018年的ROIC为9.84%，投资回报也较好。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

生意模式

公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（民生证券的王言海预测准确率为86.25%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是84.92元，公司股价距离该估值还有20.63%的上涨空间，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为29.29%。

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该公司被1位投资大佬持有，该大佬最近还加仓了，持有该公司的知名大佬包括交银施罗德基金的韩威俊，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为48.71亿元，已累计从业9年286天，擅长挖掘成长股。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：魔芋的发展趋势如何？2025 年能否超预期达成？

答：魔芋作为超级食材，健康属性、工业化程度高以及无色无味等特点，使之成为味觉的载体。零食制造商通过对魔芋零食赋予餐饮化的调味，辣味叠加健康食材的双重 buff，预计魔芋零食仍具备较大的成长空间。公司的大单品“大魔王”麻酱味素毛肚不仅具备魔芋零食超级食材的特性，因其独特的“麻酱口味”与中华老字号“六必居”的联名，获得了各年龄阶层和男女老幼的喜爱，具备更广泛的消费人群基础。

公司的“大魔王”麻酱素毛肚作为口味与产品形态的创新者，快速俘获了消费者的喜爱，产品问世仅 16个月，单月单口味销售破亿（含税），创下休闲零食最快月销破亿记录。2025 年以来，公司进一步聚焦大单品战略，全渠道共同助推品牌势能与产品心智，成为公司收入增长的重要动能。魔芋零食收入Q3 实现同比高速增长，季度环比持续正向增长。


详细数据

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据民生证券王言海的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，盐津铺子的合理估值约为84.92元，该公司现值70.40元，现价基于合理估值有20.62%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

盐津铺子需要保持23.60%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师王言海对其研究比较深入（预测准确度为86.25%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2025E
    8.16
  • 2026E
    10.89
  • 2027E
    13.83
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财报摘要

  • 项目
    2024
    评级
  • ROIC
    29.35%
  • 利润5年增速
    41.17%
    --
  • 营收5年增速
    30.53%
    --
  • 净利率
    12.07%
  • 销售费用/利润率
    103.57%
  • 股息率
    1.15%
更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    --
  • 有息资产负债率(%)
    24.86%
  • 财费货币率(%)
    0.04%
  • 应收账款/利润(%)
    34.76%
  • 存货/营收(%)
    14.45%
  • 经营现金流/利润(%)
    177.19%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    1.36%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    1.71%
  • 流动比率
    0.97%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    65.61%
  • 货币资金/流动负债(%)
    22.90%
  • 盈利质量瑕疵数
    1

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    27.48%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    -67.40%
  • 存货/营收环比(%)
    -3.37%
  • 在建工程/利润(%)
    71.73%
  • 在建工程/利润环比(%)
    24.95%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    8.45%
  • 经营性现金流/利润(%)
    177.19%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 王园园
    富国消费主题混合A
    2581774
  • 王园园
    富国价值创造混合A
    2198760
  • 鄢耀
    工银圆兴混合
    1700000
  • 乔迁
    兴全商业模式混合(LOF)A
    1506814
  • 韩威俊
    交银内需增长一年混合
    1476775
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行业相对指标

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