威星智能诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

威星智能

(002849)

总市值：33.16亿

PE(静)：98.59

PE(2025E)：--

总股本：2.21亿

PB(静)：2.48

利润(2025E)：--

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为3.24%，生意回报能力不强。去年的净利率为3.74%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.65%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为2.76%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

融资分红

公司上市8年以来，累计融资总额6.41亿元，累计分红总额6154.25万元，分红融资比为0.1。

生意模式

公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

详细数据

研究院小巴

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到62.3%这种爆表速度，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司 2024 年营业收入实现了 32%的增长，但归母净利润却同比下降了 97%，扣非归母净利润下降15%，请导致利润下滑的原因是什么？

答：您好！尊敬的投资者，本年公司营业收入实现增长，本年度利润下滑的原因主要是长期股权投资计提减值损失所致。感谢您的关注，谢谢！

2、问面对日益激烈的市场环境，请问公司计划如何优化产品结构，提升产品的差异化竞争优势？

尊敬的投资者，你好！面对日益激烈的市场环境，公司将持续加大研发投入和技术创新，聚焦前沿技术，围绕先进计量技术、信息化、大数据、I等前沿领域开展深度研究，并围绕数字化及燃气安全等领域打造满足客户需求的产品。感谢您的关注，谢谢！

3、问公司的销售、管理、研发、财务费用均有不同程度增长；请问在费用管控方面，公司有哪些具体措施和目标，如何平衡费用投入与业务发展的关系？

尊敬的投资者，您好！公司根据燃气行业市场的需求及发展趋势，持续加大研发投入和技术创新，结合行业发展情况，动态调整费用管控策略，避免因过度压缩必要投入影响长期竞争力。关于平衡费用投入与业务发展的关系，公司通过技术创新与流程优化实现资源高效利用与成本控制，兼顾短期效益与长期发展，确保费用投入精准服务于业务目标，实现可持续增长。感谢您的关注，谢谢！

4、问请问去年公司的研发投入主要集中在哪块？有何成果？

尊敬的投资者您好！2024年度，公司的研发资金主要投入在智能燃气及水务的垂类行业数据模型分析、先进计量实验室的搭建、I深度应用、数字化应用解决方案等核心技术方面。公司通过搭建智能数据平台，推进 5G 与场景融合，优化产品结构，加速公司成为燃气领域新质生产力的实践者。感谢您的关注，谢谢！

5、问公司在市场拓展方面，除了巩固与现有燃气运营商的合作关系，是否有计划开拓新的客户群体或市场领域？

尊敬的投资者，您好！除了巩固与现有客户的合作关系，公司在积极开拓新客户，横向开发新市场，包括海外市场及其他多元化业务市场等。感谢您的关注，谢谢！

6、问随着物联网、大数据等技术在燃气行业的应用逐渐深入，公司如何将这些新技术融入到产品和服务中，打造智能化的燃气管理解决方案，提升客户体验，增强客户粘性？

尊敬的投资者，您好！公司产品借助 NB-IoT、Lora、星闪等物联网通信技术将燃气使用数据精准采集传输，并运用大数据分析构建用户用气行为模型，构建“5G+I+物联网”融合应用体系，为客户提供全域安全解决方案，为燃气使用安全保驾护航。感谢您的关注，谢谢！

7、问请问公司的应收账款情况如何？在账款收方面，公司采取了哪些措施来降低坏账风险？

尊敬的投资者，您好！公司的应收账款客户整体信用较好，主要客户履约能力良好，应收款项规模处于风险可控范围内，坏账风险较小。公司有客户信用评估体系、日常实施账龄分析监控、应收账款考核机制等多方面措施。感谢您的关注，谢谢！

8、问公司在智能仪器仪表行业拥有一定技术积累，且涉及 “专精特新”等热门主题，但目前股价表现依旧不理想，请问公司如何将这些优势转化为实际的市场竞争力和业绩增长动力？

尊敬的投资者您好！威星智能作为国家专精特新“小巨人”企业且公司的相关产品取得了各类的技术认证。未来公司将持续加大研发投入，依托现有技术根基，深入挖掘燃气及水务领域的前沿技术，提升公司的核心竞争力和盈利水平，为股东创造更大价值。感谢您的关注，谢谢！

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，威星智能的合理估值约为--元，该公司现值15.03元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

威星智能需要保持62.30%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
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周期估值

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师孙树明对其研究比较深入（预测准确度为13.78%）其最新研报预测如下：

财报摘要

项目

2024

评级
ROIC

3.23%
利润5年增速

-18.37%

--
营收5年增速

3.85%

--
净利率

3.73%
销售费用/利润率

571.47%
股息率

0.24%

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财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

21.16%
有息资产负债率(%)

6.78%
财费货币率(%)

-0.00%
应收账款/利润(%)

2351.86%
存货/营收(%)

28.76%
经营现金流/利润(%)

147.85%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

2.90%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-0.76%
流动比率

1.84%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

13.62%
货币资金/流动负债(%)

123.46%
盈利质量瑕疵数

3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

17.72%
应收账款/利润3年变动比例(%)

135.23%
存货/营收环比(%)

0.82%
在建工程/利润(%)

3.57%
在建工程/利润环比(%)

-45.73%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

11.60%
经营性现金流/利润(%)

147.85%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
柳军李沐阳

华泰柏瑞中证2000ETF

114300
李佳亮

南方中证2000ETF

31300
盛豪孔令烨雷文渊

华泰柏瑞中证2000指数增强A

19900
鲁亚运陈国峰

华夏中证2000ETF

11700
殷明

易方达易百智能量化策略混合A

9900

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行业相对指标