三晖电气诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

三晖电气

(002857)

总市值：27.83亿

PE(静)：153.73

PE(2025E)：--

总股本：1.31亿

PB(静)：5.34

利润(2025E)：--

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为4.62%，近年生意回报能力不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为3.94%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为8.45%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为-0.14%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：主要交流情况如下：

答：左邻永佳成立于 2014 年，作为国家高新技术企业，是国内领先的城市空间智慧运营平台服务商。公司深度融合物联网、大数据及 I 技术，聚焦园区、制造业、大型企业等场景，提供空间数字化运营解决方案，构建覆盖 "管理 + 服务 + 能效" 的全场景智慧生态体系。

目前，左邻永佳的服务网络已覆盖全国，成功落地运营 1100 余个项目，服务面积超 3亿平方米。服务客户包括深圳南山区政府、深圳港、大沙河集团、东莞慕思、上海报业集团等知名政企机构。凭借强大的技术研发实力与优质服务，左邻永佳荣获 "2023 中国产业园区综合应用平台提供商 TOP1"、"中国领先地产科技企业 50 强"等多项行业权威奖项，持续领跑城市空间智慧运营赛道。

问题二、左邻永佳和华为有什么具体合作？

在产品创新领域，左邻永佳拥有首个通过华为鲲鹏兼容性测试的智慧园区产品，首个与华为设施云联合解决方案产品，通过 I算法、I gent 和工业知识图谱手段，实现能效领域的“汽车自动驾驶”，帮助城市空间和工业企业完成零碳园区转型。

在技术创新领域，左邻永佳基于华为云IoT 和设施 aPaaS 平台，打造 "左邻数智能效解决方案"，已完成6大类500余种设备的预集成，助力客户实现节能降耗。

左邻永佳先后荣获“华为 2022 年度最佳行业解决方案伙伴奖”、“2023 华为云云商店‘年度热销商品’奖”、“2024 华为最佳解决方案伙伴奖”、“2025 华为共创共赢伙伴奖”等华为体系相关奖项。

问题三、左邻永佳和公司现有业务的协同？

第一，扩大 IoT 人工智能能源物联网生态布局。左邻永佳从园区场景切入，现已成为国内最大的园区综合解决方案提供商。同时，通过持续技术迭代，利用人工智能进行分析和决策，打破传统物联网仅限于设备连接的局限，推动从“万物互联”向“万物智联”演进，构建智能化生态体系，成为 IoT 解决方案提供商。

从单一园区物业管理延伸到多场景的数字能源管理。并且以“智能控制模块”为核心，搭建了人工智能算法、鸿蒙元服务等核心技术平台。通过 IoT 物联网收集海量数据，广泛服务于制造业、医院、企业总部大楼，为企业能耗降低超过 20%+，设备在线巡检、故障诊断全面提效。

三晖电气新能源产业板块，正从单一的储能设备制造商延伸到电站投资、虚拟电厂及绿电交易等，旨在打造全链条服务竞争力。左邻永佳的 IoT 技术结合三晖能源电力技术，极大加强了负荷侧可调空间，拟共同开发针对电力新能源场景的，现货交易与预测管理平台、绿电与碳汇交易服务平台等，重点聚焦零碳园区、源网荷储等业务场景。

第二，技术互补，加速三晖产品技术迭代。三晖电气理疗机器人，作为细分领域的龙头企业，拥有先发优势。借助左邻永佳，在 IoT（人工智能物联网）的技术沉淀，协助三晖电气机器人产品搭建云端平台系统，形成“云-网-端”一体化架构，助力三晖电气“云”机器人，更加智能化、数字化、云端化。

第三，协同开启新篇，共筑未来生态。此次战略控股是三晖电气对左邻永佳从财务投资转向控股投资，体现了双方的互补增强契合度。双方将在技术、产品、渠道、团队等方面全面整合，旨在全面拥抱人工智能技术在新能源和机器人领域的应用和发展。

问题四、公司的理疗机器人是否有医疗机构的订单？

近期，公司已向华南某中医院交付艾灸机器人，标志着理疗机器人在医疗领域的突破。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
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根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，三晖电气的合理估值约为--元，该公司现值21.30元，现价基于合理估值有0%的低估

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

三晖电气需要保持73.20%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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财报摘要

项目

2024

评级
ROIC

4.61%
利润5年增速

-12.48%

--
营收5年增速

20.63%

--
净利率

3.93%
销售费用/利润率

299.28%
股息率

0.11%

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财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

45.94%
有息资产负债率(%)

0.41%
财费货币率(%)

-0.00%
应收账款/利润(%)

1126.34%
存货/营收(%)

12.30%
经营现金流/利润(%)

569.68%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

0.06%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-1.41%
流动比率

1.73%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

33.80%
货币资金/流动负债(%)

245.00%
盈利质量瑕疵数

3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

-5.82%
应收账款/利润3年变动比例(%)

117.06%
存货/营收环比(%)

-38.06%
在建工程/利润(%)

60.83%
在建工程/利润环比(%)

1.83%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

-17.62%
经营性现金流/利润(%)

569.68%

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