钧达股份

(002865)

总市值：251.04亿

PE(静)：-17.73

PE(2026E)：58.46

总股本：3.11亿

PB(静)：6.23

利润(2026E)：4.29亿

研究院小巴

生意好坏

去年的净利率为-18.56%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为7.27%，投资回报一般，其中最惨年份2025年的ROIC为-13.74%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报9份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为10.3%/--/--，净经营利润分别为8.16亿/-5.91亿/-14.16亿元，净经营资产分别为79.34亿/85.02亿/87.28亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.18/-0.23/-0.13，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-32.98亿/-22.7亿/-9.64亿元，营收分别为186.57亿/99.52亿/76.27亿元。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来成长性爆表，近期即将扭亏为盈。


（市值 - 净金融资产) / 预期利润为71.08，其中净金融资产-54.19亿元，预期净利润4.29亿元。

详细数据

研究院小巴

该公司被1位投资大佬持有，该大佬最近还加仓了，持有该公司的知名大佬包括鹏华基金的闫思倩，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为134.64亿元，已累计从业8年84天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘成长股。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司对未来一年海外光伏产品价格变化趋势如何判断？公司电池海外出货占比有何规划？

答：在全球新能源转型与光伏产业链本土化趋势下，海外市场具备明显溢价优势，公司已前瞻性布局海外业务，2025 年海外销售占比已突破 50%。未来公司将加大海外销售网络布局及海外产能建设，做好国内外客户结构平衡，稳步推进海外出货占比提升。


详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据招商证券游家训的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，钧达股份的合理估值约为--元，该公司现值80.65元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

钧达股份需要保持100.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师游家训对其研究比较深入（预测准确度为38.39%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2026E
    3.19
  • 2027E
    8.76
  • 2028E
    --
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财报摘要

  • 项目
    2025
    评级
  • ROIC
    -13.74%
  • 利润5年增速
    --
    --
  • 营收5年增速
    54.78%
    --
  • 净利率
    -18.56%
  • 销售费用/利润率
    --
  • 股息率
    --
更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    25.02%
  • 有息资产负债率(%)
    36.74%
  • 财费货币率(%)
    0.07%
  • 应收账款/利润(%)
    --
  • 存货/营收(%)
    5.83%
  • 经营现金流/利润(%)
    242.65%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    8.35%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    34.71%
  • 流动比率
    1.03%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    13.60%
  • 货币资金/流动负债(%)
    77.46%
  • 盈利质量瑕疵数
    4

盈利质量

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    --
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    --
  • 存货/营收环比(%)
    -30.22%
  • 在建工程/利润(%)
    --
  • 在建工程/利润环比(%)
    --
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    --
  • 经营性现金流/利润(%)
    242.65%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 张璐
    永赢高端装备智选混合发起A
    7617425
  • 王晓川
    银华数字经济股票发起式A
    1334276
  • 闫思倩
    鹏华制造升级混合A
    1025613
  • 徐智翔
    富国新材料新能源混合A
    902318
  • 胡颖
    鹏华稳健回报混合A
    888400
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