周大生诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

周大生

(002867)

总市值：143.93亿

PE(静)：13.04

PE(2026E)：11.26

总股本：10.85亿

PB(静)：2.12

利润(2026E)：12.78亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为15.38%，生意回报能力强。去年的净利率为12.5%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为20.7%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为14.68%，投资回报也较好。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

融资分红

公司预估股息率4.44%。

生意模式

公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为22.8%/17.7%/16.3%，净经营利润分别为13.13亿/10.02亿/11.02亿元，净经营资产分别为57.49亿/56.56亿/67.66亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.3/0.31/0.61，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为49.51亿/43.42亿/53.73亿元，营收分别为162.9亿/138.91亿/88.15亿元。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速只要达到1.7%，就能撑起当前市值。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为11.2，其中净金融资产8120.51万元，预期净利润12.78亿元。

该公司历来财报较为好看，当前静态估值低于15倍，若非夕阳行业建议关注。

详细数据

研究院小巴

关注该公司的核心逻辑文章《周大生是价值投资的标的吗》。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司全年业绩增长指引是多少？

答：公司坚持“稳加盟、强自营、扩电商、育创新”的战略方向，以产品创新、渠道优化、品牌矩阵为核心驱动力，秉承稳健、谨慎的原则，经公司管理团队研究讨论，编制了公司 2026 年度财务预算方案，2026 年度公司营业收入预计同比增长 5~15%，净利润预计同比增长5~15%。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴