香山股份
(002870)
总市值：52.28亿
PE(静)：55.06
PE(2026E)：--
总股本：1.32亿
PB(静)：3.19
利润(2026E)：--
研究院小巴
公司去年的ROIC为4.28%，生意回报能力不强。去年的净利率为2.24%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为7.64%，投资回报一般，其中最惨年份2019年的ROIC为-7.55%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报9份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
公司有息负债较高，注意公司债务风险。
公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为7.3%/4.5%/1.3%，净经营利润分别为3.19亿/1.94亿/5340.2万元，净经营资产分别为43.74亿/43.34亿/41.49亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.15/0.14/0.11，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为8.9亿/8.33亿/6.35亿元，营收分别为57.88亿/59.02亿/60.3亿元。
详细数据
研究院小巴
根据该公司历史数据，采用市净率相对估值的方法可能更有效，因为利润随年份波动较大，公司市净率处于近十年来的66.51%分位值，距离近十年来的中位估值还有7.52%的下跌空间。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产-24.33亿元，预期净利润--元。
详细数据
研究院小巴
最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请，公司智能座舱（豪华车周期）、充配电（新能源高增）、衡器（稳健）行业2026年景气度判断？公司订单、产能、交付、价格展望。？
答：您好，近两年国内豪华车市场表现亮眼，豪华车市场有所扩容，新能源车销量稳健增长，我们持续看好2026年新能源汽车市场发展，对公司而言，公司保持国内业务同时，也将积极拓展包括智能出风口等产品出海。关于产能等信息，欢迎您关注公司定期报告。
详细数据
研究院小巴
以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴
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估值与分析师预测
- DCF估值模型
- 周期平滑估值
- PB
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根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，香山股份的合理估值约为--元，该公司现值39.58元，现价基于合理估值有0%的低估
150%+
当前市值
50%-
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
香山股份需要保持35.30%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"
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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
分析师尹欣驰对其研究比较深入（预测准确度为38.12%）其最新研报预测如下：
财报摘要
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项目2025评级
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ROIC4.28%
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利润5年增速-6.06%--
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营收5年增速43.91%--
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净利率2.23%
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销售费用/利润率235.63%
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股息率0.36%
财报体检
财务排雷 综述：财务可能有隐忧。
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项目数值
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货币资金/总资产(%)15.33%
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有息资产负债率(%)35.31%
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财费货币率(%)0.12%
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应收账款/利润(%)1017.04%
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存货/营收(%)19.02%
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经营现金流/利润(%)562.39%
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有息负债/近3年经营性现金流均值(%)4.19%
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财务费用/近3年经营性现金流均值(%)19.75%
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流动比率0.95%
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近3年经营性现金流均值/流动负债(%)25.29%
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货币资金/流动负债(%)46.10%
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盈利质量瑕疵数2
盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；
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项目数值
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应收账款/利润环比(%)-22.85%
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应收账款/利润3年变动比例(%)7.86%
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存货/营收环比(%)-10.10%
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在建工程/利润(%)193.99%
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在建工程/利润环比(%)0.56%
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(应收+在建+存货)/利润环比(%)-15.27%
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经营性现金流/利润(%)562.39%
大佬持仓
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基金经理基金产品持有股数
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王平招商量化精选股票发起式A766700
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林艺杰鹏华弘盛混合A8700
行业相对指标
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