东方嘉盛诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

东方嘉盛

(002889)

总市值：57.22亿

PE(静)：29.87

PE(2025E)：--

总股本：3.78亿

PB(静)：2.28

利润(2025E)：--

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为5.08%，生意回报能力一般。去年的净利率为5.81%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为2.75%，投资回报一般，其中最惨年份2015年的ROIC为0.68%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

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公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要高到33.5%，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司前三季度净利润表现的主要原因是什么？未来是否有新的业务机会？

答：1公司净利润主要受政府补贴及对国际业务的重心调整影响。下半年是国际物流行业的传统旺季，随着外部因素影响逐渐稳定，公司的国际物流分部业务表现获得明显提升，第三季度公司的毛利率与净利率均实现环比增长。此外，公司也正积极把握跨境电商以及国内企业产品出海带来的行业机遇，围绕跨境供应链开拓欧洲、东南亚、中东、拉美等市场的业务机会，积极推动公司业绩的高质量增长。

2.公司全球布局进展如何？

2公司始终将全球布局纳入核心战略规划，目前正以“一带一路”、欧洲、东南亚、中亚等重点区域为支点，稳步推进海外枢纽节点与供应链服务网络建设，未来将继续覆盖中东、东南亚以及拉美等地区。此外，公司也将配合跨境电商平台的市场开拓方向围绕公司的海外仓项目完善仓储、落地配以及其他增值服务等业务环节的布局。公司通过深化本土化运营能力，强化合规体系与专业团队建设，提升跨境服务响应效率，增强柔性服务能力。依托多式联运产品与保税物流经验，未来将聚焦资源协同与生态整合，进一步夯实跨境产业链服务壁垒，为业绩增长注入持续动能。

3.公司目前在半导体方面的业务情况如何？

3公司持续扩大半导体客户基础，今年以来已与国内外半导体公司新客户达成业务合作，公司近期也积极参加湾芯展等展会与众多半导体企业分享半导体供应链解决方案。未来公司将积极把握战略产业发展机遇，深化重点龙头客户服务合作，为华南片区集成电路制造企业提供全天候快速响应的光刻机保税寄售维修服务。此外，公司将配合深圳自建仓库的有序建成，基于客户和市场需要不断覆盖更加多元化精细化的供应链管理产品，打造半导体设备厂商保税寄售维修供应链行业标准，为深圳打造半导体设备厂商良性的售后服务生态圈。同时，公司也将凭借领先的供应链资源统筹配置与战略投资孵化能力，积极引入优秀管理团队，继续探索半导体产业链上下游业务延伸机会，发掘产业链中服务与贸易等环节的增量潜能。

4.公司目前在智能化物流方面的投入进展如何？

4公司近年来利用大数据和人工智能技术优化国际物流流程，提升物流效率和服务质量，公司的I智能数字报关服务平台助力进出口企业数字化通关。在数字化转型趋势下，公司加大研发投入，有助于提升供应链数字化、智能化水平，增强核心竞争力，今年前三季度研发费用同比增长27.27%。未来公司将持续加大创新科技在数字化进出口贸易管理中的研发和应用投入，持续推动公司数字化供应链转型升级以实现降本增效。同时，公司将关注智慧自动化仓库建设，通过探索引入物流机器人、I 物流系统管理应用等高新科技打造智慧物流管理系统，降低各环节的人工成本，大幅提升供应链运营效率。

5.公司自建仓储项目进展如何？对公司业绩有什么帮助？

5公司的重庆、昆明自建项目运营顺利，为公司的业绩贡献已逐步体现。此外，公司在深圳前海、龙岗等地自建仓储项目也正有序进行，建成后将重点服务跨境电商及半导体行业。自有仓库可有效减少公司外部仓库租赁成本，更高质量地提升公司业绩表现同时，公司也将进一步完善公司的全球仓储网络布局，在国内重点经济带推动与战略型产业的合作机会，抓住新贸易格局下的行业成长红利。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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