川恒股份

(002895)

总市值：181.64亿

PE(静)：14.41

PE(2026E)：12.32

总股本：6.06亿

PB(静)：2.45

利润(2026E)：14.74亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为12.33%，生意回报能力强。去年的净利率为16.03%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为8.37%，投资回报也较好，其中最惨年份2018年的ROIC为3.88%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

融资分红

公司上市9年以来，累计融资总额18.51亿元，累计分红总额32.30亿元，分红融资比为1.74。公司预估股息率4.05%。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为12.2%/12.4%/15.5%，净经营利润分别为7.89亿/9.58亿/13.35亿元，净经营资产分别为64.53亿/77.02亿/86.12亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.09/0.1/0.18，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为4.02亿/6.01亿/15.2亿元，营收分别为43.2亿/59.06亿/83.28亿元。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速只要达到6.2%，就能撑起当前市值。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为12.62，其中净金融资产-4.15亿元，预期净利润14.74亿元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司硫酸自给和外购情况？

答：公司现有一套 20 万吨/年硫磺制酸装置、一套 30 万吨/年硫铁矿制酸装置。受今年硫磺采购价格同比偏高影响，公司硫磺制酸装置根据市场情况灵活安排开工。现阶段公司硫酸以外购冶炼酸为主，采购来源包含广西等地的企业，今年新增了云南货源，按成本择优采购。公司新建硫铁矿制酸装置预计明年年中投产，投产后公司硫酸外购量将下降。


详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据光大证券周家诺的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，川恒股份的合理估值约为48.37元，该公司现值29.98元，现价基于合理估值有61.36%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

川恒股份需要保持6.20%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师周家诺对其研究比较深入（预测准确度为77.37%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2026E
    15.54
  • 2027E
    18.80
  • 2028E
    22.20
更多>

财报摘要

  • 项目
    2025
    评级
  • ROIC
    12.33%
  • 利润5年增速
    61.26%
    --
  • 营收5年增速
    36.19%
    --
  • 净利率
    16.03%
  • 销售费用/利润率
    9.35%
  • 股息率
    3.79%
更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    12.46%
  • 有息资产负债率(%)
    24.30%
  • 财费货币率(%)
    0.04%
  • 应收账款/利润(%)
    42.09%
  • 存货/营收(%)
    17.52%
  • 经营现金流/利润(%)
    50.93%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    4.93%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    0.10%
  • 流动比率
    1.31%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    24.98%
  • 货币资金/流动负债(%)
    63.24%
  • 盈利质量瑕疵数
    2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    2.75%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    70.62%
  • 存货/营收环比(%)
    13.21%
  • 在建工程/利润(%)
    60.11%
  • 在建工程/利润环比(%)
    3.51%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    8.29%
  • 经营性现金流/利润(%)
    50.93%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 闫冬
    鹏华中证细分化工产业ETF
    3725900
  • 胡中原
    华商润丰混合A
    3032600
  • 周书 张腾
    银华瑞和灵活配置混合A
    2135945
  • 林晶
    华夏红利混合
    1914600
  • 王立 徐雄晖
    大成元吉增利债券A
    1848900
更多>

行业相对指标

相关评级

相关评级

公司调研

  • 日期
    机构数量
    知名机构
  • 2026-09-20
    7
    知行通达
    详情>
  • 2025-05-12
    1
    投资者网上提问
    详情>
  • 2025-04-25
    1
    投资者
    详情>
  • 2024-05-10
    1
    本次业绩说明会采用网络远程方式进行,面向全体投资者
    详情>
  • 2024-04-18
    1
    川恒股份2023年度业绩说明会采用网络远程方式进行,面向全体投资者
    详情>
更多>

价投圈与资讯