中大力德诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

中大力德

(002896)

总市值：138.12亿

PE(静)：220.25

PE(2026E)：141.41

总股本：1.97亿

PB(静)：11.46

利润(2026E)：0.98亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为4.89%，生意回报能力不强。去年的净利率为6%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为9.5%，投资回报也较好，其中最惨年份2025年的ROIC为4.89%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

生意模式

公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为7.3%/6.4%/4.5%，净经营利润分别为7357.29万/7237.34万/6246.04万元，净经营资产分别为10.02亿/11.24亿/14.01亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.15/0.18/0.24，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.63亿/1.72亿/2.54亿元，营收分别为10.86亿/9.76亿/10.41亿元。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到97.1%这种爆表速度，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为144.69，其中净金融资产-3.2亿元，预期净利润9766.67万元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：未来 3年公司在人形机器人、工业机器人领域的核心战略会侧重哪些方向？

答：您好，公司重视上述领域应用和发展，结合公司精密核心零部件和模组化产品，多方向开拓应用案例，积极开拓客户和市场。

2.后续会继续深耕精密传动主业，还是会拓展智能制造相关新赛道？

您好，公司将双轮驱动，以精密传动为根基，持续拓展智能制造领域，提升产业竞争力。

3.面对机器人产业爆发，公司长期战略如何抢占核心零部件市场份额？

您好，公司将继续加强技术自主创新能力和产品研发投入能力，提高成本管控能力，巩固竞争优势，积极抢占国内外市场。

4.国家大力支持智能制造与机器人产业，公司如何抢抓政策红利？

您好，公司将结合经营与发展情况，积极获取政策支持和补助。5.高端装备国产替代政策加速，对公司产品推广有哪些积极影响？

您好，国产替代政策的加速，有利于公司市场的拓展和产品的推广，有助于提高下游客户采购意愿，深化与客户的合作关系。

6.双碳与绿色制造政策下，公司产品如何适配行业节能降碳需求？

您好，公司积极响应节能与绿色制造，从产品结构和产品制造工艺、产品生产过程等，努力实施节能降碳。

7.境内外子公司之间，未来会怎样加强业务协同提升整体运营效率？

您好，公司基于“走出去”战略，希望借助子公司所在地的地理优势、制造政策、贸易政策、成本优势等，拓展海外市场，提高海外销售收入。

8.泰国、日本子公司后续在本土化生产、市场开拓上有何规划？

投资者您好，目前泰国基地还未正式投产，日本子公司未产生销售收入，公司将结合泰国与日本子公司的经营拓展情况，积极提高本土化生产和服务优势，提高订单响应和交付能力，提升客户满意度。

9.东南亚、欧洲市场，公司 2026 年有哪些国际化拓展新动作？

投资者您好，目前公司拟在越南和德国设立子公司，希望借助当地各项优势，增强服务能力，拓展新的客户群体，扩大市场份额，强化国际竞争力。

10.怎么看未来 2-3 年精密减速器行业的整体景气度和成长空间？

您好，受益于国家政策的支持和行业的加速发展，产业链需求处于高景气周期，从核心零部件到模组产品，从国产替代到产品国际化竞争，企业面临更多的机遇与挑战。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据东吴证券周尔双的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，中大力德的合理估值约为--元，该公司现值70.28元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

中大力德需要保持97.10%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

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当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师周尔双对其研究比较深入（预测准确度为61.09%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2026E

0.76
2027E

0.85
2028E

0.94

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财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

4.89%
利润5年增速

-4.60%

--
营收5年增速

6.47%

--
净利率

6.00%
销售费用/利润率

76.95%
股息率

0.16%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

--
有息资产负债率(%)

14.32%
财费货币率(%)

0.08%
应收账款/利润(%)

239.80%
存货/营收(%)

34.19%
经营现金流/利润(%)

48.99%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

1.91%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

4.93%
流动比率

1.10%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

41.97%
货币资金/流动负债(%)

25.54%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

20.52%
应收账款/利润3年变动比例(%)

0.15%
存货/营收环比(%)

12.11%
在建工程/利润(%)

354.74%
在建工程/利润环比(%)

7.50%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

12.26%
经营性现金流/利润(%)

48.99%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
李栩李树建

易方达国证机器人产业ETF

4021486
华龙

华夏中证机器人ETF

3237850
祁世超

天弘中证机器人ETF

1255799
金璜

景顺长城国证机器人产业ETF

766075

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行业相对指标