佛燃能源诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

佛燃能源

(002911)

总市值：145.01亿

PE(静)：14.07

PE(2026E)：12.92

总股本：12.98亿

PB(静)：3.27

利润(2026E)：11.22亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为8.38%，历来生意回报能力一般。去年的净利率为3.53%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为13.3%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为7.83%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司上市9年以来，累计融资总额7.81亿元，累计分红总额37.63亿元，分红融资比为4.82。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为9.9%/9.6%/12.5%，净经营利润分别为9.28亿/9.68亿/11.85亿元，净经营资产分别为93.93亿/101.36亿/94.81亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.03/-0.02/-0.03，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-6.46亿/-5.59亿/-8.7亿元，营收分别为255.38亿/315.89亿/335.95亿元。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（华泰证券的康琪预测准确率为95.42%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是11.76元，公司股价距离该估值还有5.29%的上涨空间，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为10.37%。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为15.51，其中净金融资产-29.06亿元，预期净利润11.22亿元。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请天然气期货价格高企，对贵公司今年及未来几年的利润影响如何？还有绿色甲醇项目推进进度符合预期吗？能否给出未来几年的产能规划方案？

答：上市以来，公司营业收入从2017年的42.92亿元增长至2025年的335.95亿元，年复合增速29.33%，归母净利润从2017年的3.47亿元增长至2025年的10.30亿元，年复合增速14.56%。未来，公司将持续聚焦主业、强化科技创新、夯实公司治理、提升信息披露质量、加强投资者沟通，推动公司长期健康可持续发展。公司携手香港中华煤气共同设立绿色甲醇投资平台VENEX公司，并由其附属公司收购内蒙古臻为绿源100%股权。内蒙古臻为绿源已具备5万吨/年绿色甲醇产能并实现销售，后期将继续投资增产到30万吨/年绿色甲醇产能；同时，VENEX公司拟投资建设佛山三水20万吨/年绿色甲醇项目。未来公司将以绿色甲醇项目投资为切入点，深化布局绿色氢基能源产业，培育新的业务和增长点。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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