中新赛克诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

中新赛克

(002912)

总市值：41.49亿

PE(静)：59.77

PE(2026E)：--

总股本：1.71亿

PB(静)：2.53

利润(2026E)：--

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生意好坏

公司去年的ROIC为2.4%，生意回报能力不强。去年的净利率为9.24%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为14.59%，投资回报也较好，其中最惨年份2022年的ROIC为-8.35%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报9份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为19.8%/11.5%/14.2%，净经营利润分别为1.14亿/5992.24万/6941.07万元，净经营资产分别为5.77亿/5.22亿/4.9亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.5/0.41/0.33，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3.26亿/2.73亿/2.44亿元，营收分别为6.53亿/6.58亿/7.51亿元。

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（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产10.62亿元，预期净利润--元。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请（1）公司目前中东的业绩占比有多大，伊朗战争对公司业务影响多大？（2）公司最近几年资产减值一直居高不下，今年减值数额占利润的 31，这些减值来自海外还是国内？后续损失是否可以挽回？希望公司未来加强风险管控，谢谢

答：您好！公司高度重视海外市场布局，近年来积极参加 ISSWORLD 迪拜展等中东区域行业展会，持续深耕当地市场，积累了丰富的客户资源与潜在商机。目前公司在该区域业务尚未形成实质性收入，后续会持续关注市场进展，积极参与区域发展建设。公司本期计提的信用减值损失、资产减值损失，主要系依据企业会计准则及谨慎性原则，对应收账款、存货等相关资产计提的减值准备。同时，公司已建立完善的风险管控体系，对已计提减值的资产持续跟踪管控，多措并举降低实际损失，切实维护公司及全体股东利益。谢谢！

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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