深南电路

(002916)

总市值：1345.35亿

PE(静)：71.65

PE(2025E)：39.89

总股本：6.67亿

PB(静)：8.31

利润(2025E)：33.72亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为11.36%，生意回报能力一般。去年的净利率为10.49%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为11.95%，投资回报也较好，其中最惨年份2015年的ROIC为8.45%，投资回报也较好。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

生意模式

公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

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靠谱分析师观点：公司未来成长性超高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到50.8%这种爆表速度，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

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该公司被4位投资大佬持有，有些大佬最近还加仓了，持有该公司的知名大佬包括易方达基金的陈皓，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为298.87亿元，已累计从业13年82天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请介绍公司2025年三季度经营业绩情况。

答：2025年三季度,公司实现营业收入63.01亿元,同比增长33.25%,归母净利润实现9.66亿元,同比增长92.87%,扣非归母净利润累计实现9.16亿元,同比增长94.16%。上述变动主要得益于公司把握I算力升级、存储市场结构性增长、汽车电子智能化的需求增加的发展机遇,实现了主营业务收入的同比增长。其中,I加速卡、交换机、光模块、服务器及相关配套产品需求持续提升,存储类封装基板产品把握结构性增长机遇,订单收入进一步增加。公司加大各业务市场开发力度,产品结构优化、产能利用率提升,助益利润同比增长。


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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据中泰证券刘博文的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，深南电路的合理估值约为140.68元，该公司现值201.78元，当前市值高于合理估值，现价基于合理估值有30.27%的溢价

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

深南电路需要保持50.80%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师刘博文对其研究比较深入（预测准确度为72.86%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2025E
    34.71
  • 2026E
    52.55
  • 2027E
    69.21
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财报摘要

  • 项目
    2024
    评级
  • ROIC
    11.35%
  • 利润5年增速
    8.60%
    --
  • 营收5年增速
    11.21%
    --
  • 净利率
    10.49%
  • 销售费用/利润率
    16.25%
  • 股息率
    1.17%
更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    --
  • 有息资产负债率(%)
    11.92%
  • 财费货币率(%)
    0.05%
  • 应收账款/利润(%)
    290.31%
  • 存货/营收(%)
    26.18%
  • 经营现金流/利润(%)
    158.83%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    1.17%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    1.60%
  • 流动比率
    1.41%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    53.09%
  • 货币资金/流动负债(%)
    15.27%
  • 盈利质量瑕疵数
    2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    11.42%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    45.71%
  • 存货/营收环比(%)
    15.62%
  • 在建工程/利润(%)
    75.57%
  • 在建工程/利润环比(%)
    90.70%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    19.26%
  • 经营性现金流/利润(%)
    158.83%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 柳军
    华泰柏瑞沪深300ETF
    4744462
  • 任桀
    永赢科技智选混合发起A
    4621760
  • 余海燕 庞亚平
    易方达沪深300ETF
    3280761
  • 刘健维
    易方达科讯混合
    3105919
  • 刘健维
    易方达科融混合
    2717074
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