宏川智慧

(002930)

总市值：49.41亿

PE(静)：31.20

PE(2025E)：173.04

总股本：4.57亿

PB(静)：2.11

利润(2025E)：0.29亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为4.97%，生意回报能力不强。然而去年的净利率为13.17%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为7.05%，投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为4.97%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长，近期即将扭亏为盈。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要高到30.4%，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

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研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：我是持有宏川股票很多年的股东，虽然总体没有亏，但近两年的股价下跌也让我的账户盈利大幅缩水，有种长厢厮守、心有不甘的感觉。公司前几年贷款举债溢价购买行业内资产，扩张势头很猛，但不幸遇到经济环境不好的情况，公司经营业绩不是很理想。请林董事长，这里面有没有战略规划方面过于激进的。另外，公司有没有风险对冲的考虑，比如在国外开展化工仓储业务？最后，公司近期有没有考虑高分红率回馈股东？

答：您好，感谢您长期的关注！1、公司长期聚焦于能源及化工物流行业发展，前期通过持续的并购成长路径实现规模的扩张和业绩的提升。近年来，主要受宏观经济、行业下游需求影响，公司业绩有所下滑。2、未来，基于规模化发展的良好基础，公司将考虑进一步丰富战略维度，从国内仓储服务市场向国内与国际仓储服务市场相结合的方向拓展是未来战略发展方向之一，但公司也会综合考虑市场需求情况对于并购标的选择/业务地区拓展更为谨慎。3、公司对于现金分红方案的制定将充分考虑业绩成长性，并兼顾广大投资者的投资报以及自身发展的资金需求，公司会在维持自身稳健的现金流状况前提下，力争积极报投资者。谢谢！


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研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据兴业证券张晓云的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，宏川智慧的合理估值约为--元，该公司现值10.80元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

宏川智慧需要保持30.40%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师张晓云对其研究比较深入（预测准确度为42.38%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2025E
    0.31
  • 2026E
    1.33
  • 2027E
    2.38
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财报摘要

  • 项目
    2024
    评级
  • ROIC
    4.97%
  • 利润5年增速
    -2.47%
    --
  • 营收5年增速
    24.44%
    --
  • 净利率
    13.16%
  • 销售费用/利润率
    26.03%
  • 股息率
    2.19%
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财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    3.52%
  • 有息资产负债率(%)
    61.43%
  • 财费货币率(%)
    0.77%
  • 应收账款/利润(%)
    111.66%
  • 存货/营收(%)
    1.12%
  • 经营现金流/利润(%)
    576.07%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    6.05%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    26.00%
  • 流动比率
    0.66%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    83.54%
  • 货币资金/流动负债(%)
    28.99%
  • 盈利质量瑕疵数
    3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    -3.22%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    121.32%
  • 存货/营收环比(%)
    -3.83%
  • 在建工程/利润(%)
    59.74%
  • 在建工程/利润环比(%)
    -50.19%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    -26.15%
  • 经营性现金流/利润(%)
    576.07%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 邹慧
    兴业兴睿两年持有期混合A
    1806110
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行业相对指标

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公司调研

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    机构数量
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