宏川智慧诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

宏川智慧

(002930)

总市值：43.37亿

PE(静)：-10.09

PE(2026E)：25.01

总股本：4.57亿

PB(静)：2.21

利润(2026E)：1.73亿

研究院小巴

生意好坏

去年的净利率为-33.39%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为6.98%，投资回报一般，其中最惨年份2025年的ROIC为-2.19%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报8份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为4.5%/2.4%/--，净经营利润分别为3.41亿/1.91亿/-3.97亿元，净经营资产分别为75.79亿/79.19亿/74.62亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.04/0.04/0.09，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为6059.26万/6344.87万/1.08亿元，营收分别为15.47亿/14.5亿/11.9亿元。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来成长性爆表。

（市值 - 净金融资产) / 预期利润为51.97，其中净金融资产-46.96亿元，预期净利润1.73亿元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司今年业绩表现如何，后续发展战略有何规划？

答：复2026年一季度，随着下游化工行业需求逐步暖，行业景气度边际改善，公司出租率稳步升，经营基本面逐步修复，实现营业收入 3.49亿元，同比增长 8.01%；经营活动产生的现金流量净额约 2.22 亿元，同比增长 10.44%。受部分包装货仓库（原“化工仓库”）去年投产、商务团队规模拓展导致销售费用增加等因素影响，成本费用有所增加，一季度实现归母净利润约 1,839万元，同比下滑 12.22%，但较去年四季度环比扭亏为盈。

为应对挑战、把握机遇，未来公司将聚焦三条成长曲线，构建面向未来的增长引擎第一曲线是当前核心业务，公司将深耕能源及化工仓储基本盘，充分发挥集群效应优势，强化基地间集群协同与运营优化，全面聚焦提质增效，深度践行“以客户为中心”的管理体系，增强客户粘性，夯实发展根基。第二曲线是未来成长业务，公司将大力发展集成供应链业务，以仓储为支点，融合运输、货代、金融、贸易等多种服务，打造覆盖全域全链条的供应链综合解决方案，提升综合物流服务能力为客户创造价值。第三曲线是新兴业务，公司将积极培育智算和大数据等创新业务，深度挖掘并整合多年积累的实物流、资金流、信息流等核心数据资产，通过数智化能力为客户及产业创造价值。

问题 2、公司组织架构近期调整的原因？

复为贯彻以客户为中心的文化理念，适配公司业务发展战略与市场需求，公司对组织架构进行优化调整，将原码头储罐业务板块更名为液体散货业务板块，原化工仓业务板块更名为包装货业务板块，各板块下设部门名称作相应调整，具体调整可详见公司于 2026 年 5 月 6日披露的《关于调整公司组织架构的公告》。本次组织架构的调整，能够更好地适应和支撑公司发展战略及愿景；更好地整合、配置资源，明确职责划分，提高公司管理水平和运营效率；推进业务向更具价值的方向转型，为公司持续稳健发展奠定基础。

问题 3、请介绍公司子公司宏川智算的业务开展情况？

复公司基于战略发展需要和对智能算力服务及相关业务领域未来成长性的认可，于 2025年 12月出资设立北京市宏川智算科技有限公司（简称“宏川智算”），紧抓智算产业发展机遇与区域政策红利，依托自身已有的细分行业数据要素资源，积极探索物流仓储行业的工业模型应用场景；本次业务布局有利于公司培育新的利润增长点，提升整体盈利能力与可持续发展能力。目前，宏川智算仍处于业务开展初期，有关该项业务后续相关情况请持续关注公司相关公告。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询