鹏鼎控股诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

鹏鼎控股

(002938)

总市值：1789.07亿

PE(静)：47.86

PE(2026E)：33.64

总股本：23.18亿

PB(静)：5.24

利润(2026E)：53.17亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为11.4%，生意回报能力一般。去年的净利率为9.49%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为12.53%，投资回报也较好，其中最惨年份2016年的ROIC为7.17%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为14.6%/16.7%/14.5%，净经营利润分别为32.87亿/36.19亿/37.13亿元，净经营资产分别为225.61亿/216.92亿/255.72亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.14/0.12/0.12，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为45.94亿/42.63亿/45.68亿元，营收分别为320.66亿/351.4亿/391.47亿元。

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（招商证券的鄢凡预测准确率为80.21%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是60.43元，公司股价距离该估值还有21.71%的下跌空间，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为42.09%，（建议仔细阅读该分析师观点与该公司近期财报，避免因业绩线性外推问题造成预期增速虚高）。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为31.84，其中净金融资产95.72亿元，预期净利润53.17亿元。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司在高端 PCB、SLP 等先进产品上持续投入，相关新技术、新产品的量产进度和市场拓展情况如何？

答：公司持续精进在高端PCB先进产品领域的技术研发，目前已具备量产6阶以上HDI产品能力，高阶HDI及SLP产品技术实力与量产能力行业领先。目前，公司高阶HDI类产品及HLC产品已成功打入I服务器市场并逐步实现量产；在光模块领域，自2025年起，公司SLP产品已切入800G/1.6T高端市场并将实现量产出货，3.2T产品已进入研发阶段。此外，公司加快了淮安产业园、泰国基地等产能布局，未来将显著提升服务器、光模块所需的高阶产品产能。在新产品拓展方面，公司在新一代USB集成模组、车载激光雷达、太空通讯板等前沿产品均完成制程建立，具备产业化能力。同时，公司围绕I服务器、低空经济、脑机接口等新蓝海领域持续布局前瞻性技术，2025年公司总营收达391亿元，同比增长11.4%。谢谢。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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