长城证券诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

长城证券

(002939)

总市值：358.66亿

PE(静)：15.25

PE(2026E)：--

总股本：40.34亿

PB(静)：1.09

利润(2026E)：--

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生意好坏

去年的净利率为45.28%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为31.7%/--/216%，净经营利润分别为-3.22亿/-1.06亿/5.97亿元，净经营资产分别为-10.15亿/16.53亿/2.77亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为--/--/--，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为0/0/0元，营收分别为39.91亿/40.2亿/51.96亿元。

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（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产559.87亿元，预期净利润--元。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司十五五规划的情况，未来的战略重点有哪些？

答：“十五五”期间，公司将继续坚持“产业券商+一流投行”战略发展总体思路，打牢重资本业务基本盘，大力发展轻资本业务。财富管理业务继续夯实客户基础，以金融产品和投顾业务为抓手推动财富管理转型；投资银行业务在再融资与并购重组业务上双向激发股权业务活力，同时继续发挥好银行间市场牌照优势扩大债券业务规模；自营投资业务持续优化大类资产配置结构，稳定贡献收益；机构业务进一步提升研究能力，聚焦客户提供深度服务。

2.居民存款搬家的背景下，旗下两家基金公司有何新的思路打法？

面对银行存款利率持续下行的趋势，居民财富配置思路的转变或为公募基金带来潜在增量空间。在此背景下，两家基金公司将扎实推进产品战略布局，提升创新能力，切实为客户提供优质产品载体；同时围绕客户服务质量、投研体系、品牌建设和风险防控等方面共同发力，加速向“重报”转变，通过提升投研质效与服务水平，厚植品牌信任，严守风险底线，在激烈的市场竞争中构筑差异化优势。

3.自营业务方面，目前股债配置，尤其是权益配置的思路如何？

公司权益业务将继续坚持“高股息+”策略，以“低波动类”高股息资产作为盈利基石，在此基础上依据市场变化动态调整配置，挖掘增量收益弹性空间。公司固收业务将强化大类资产配置体系建设，增加“固收+”品种的配置比例，加强债市研判，积极探索债券多元化策略等。

4.股东对于公司市值管理是否有考核要求？公司在市值管理方面有哪些举措？

公司作为央企控股上市券商，股东对公司考核涵盖指标较为全面，包括经营业绩、安全合规、功能服务等多方面内容。其中，功能服务部分包含市值管理相关指标，要求公司提升市值管理能力，增强资本市场吸引力等。

公司一贯重视自身市场价值表现，切实维护投资者权益，主要围绕以下方面规范开展市值管理工作一是聚焦高质量发展，不断夯实内在价值基础，为市值提升提供坚实支撑；二是持续提升信息披露的透明度和有效性，切实保障投资者的知情权；三是主动加强投资者关系管理，向广大投资者充分展示公司的竞争优势和发展前景，吸引更多长期投资、价值投资和理性投资；四是稳定投资者报预期，增强现金分红的稳定性和持续性，与广大投资者共享公司发展成果。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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