长城证券诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

长城证券

(002939)

总市值：351.00亿

PE(静)：14.92

PE(2026E)：--

总股本：40.34亿

PB(静)：1.07

利润(2026E)：--

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生意好坏

去年的净利率为45.28%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为31.7%/--/216%，净经营利润分别为-3.22亿/-1.06亿/5.97亿元，净经营资产分别为-10.15亿/16.53亿/2.77亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为--/--/--，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为0/0/0元，营收分别为39.91亿/40.2亿/51.96亿元。

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（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产559.87亿元，预期净利润--元。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：面对行业同质化竞争，公司如何看待自身经营未来在行业中的发展定位？

答：面对不断变化的外部环境，公司始终坚定战略方向，致力于打造以“科创金融、绿色金融、产业金融”为内涵的发展特色和差异化竞争优势，依托主要股东在电力、能源领域的产业禀赋和雄厚实力，持续聚焦主责主业，坚定走好新型产业金融之路。同时，公司参控股公司覆盖公募基金、期货、私募基金、另类投资、资产管理、国际金融等金融行业多业务领域，已形成“5+2”高质量发展格局，与各参控股公司在品牌、客户、渠道、产品、信息等方面形成资源共享，积极为客户提供全生命周期的综合金融服务。

2.2026 年景顺长城和长城基金的经营情况如何，有哪些经营亮点？

景顺长城基金始终视主动管理能力为立身之本，坚持基本面出发的长期主义，构建多元化、梯队化的投研团队，全面提升多资产配置能力，近年来尤其注重在科技领域的战略布局，积极把握人工智能、数字经济等国家战略方向带来的产业机遇，通过不断加强科技投研力量、布局科技主题产品，景顺长城“科技军团”已经在市场上建立起了“懂科技、善投资”的鲜明标签。长城基金则依托“固收投资见长、科技投资领先、成长投资有特色”投研优势，持续提供多元化的优质基金产品固收投资领域持续深化“工程化”体系建设，提供多元、优质的稳健投资选项；权益投资领域依托在“科技+”领域的投研积淀，在股、港股等不同市场积极把握超额收益机会。

3.公司资管子公司 2026 年以来重点发力哪些业务领域？

长城资管依托公司战略和发展方向，积极打造具有自身特色的券商资管业务。财富资管方面，长城资管推动产品线从“固收为主”向“固收+多策略”方向稳步升级，同时推进 FOF产品矩阵的完善，主动权益、固收+权益、固收+FOF 等全谱系产品线逐步成形，主动管理产品规模持续增长。产业资管方面，长城资管继续聚焦服务主业，深度参与公募 REITs、机构间 REITs等业务，积极发挥资产证券化业务在服务主业重点项目中的专业作用。

4.近期股权投资对券商的短期经营业绩贡献市场关注度较高，公司是否有相关的股权投资业务线布局？

公司通过另类投资子公司长城投资开展股权投资业务，重点聚焦半导体、人工智能、高端制造、新能源等将引领“十五五”发展的核心赛道，通过资本助力培育新质生产力，其中已投项目托伦斯精密创业板上市申请已获深交所上市委审议通过。同时，公司通过私募基金子公司长城长富开展私募股权基金业务，依托股东在能源电力领域的产业禀赋和雄厚实力，聚焦低碳能源产业链，重点布局新能源、新材料、节能环保、新一代信息技术、高端装备制造等国家战略新兴产业。

5.公司短期内是否有进一步的资本补充计划？

公司始终重视通过多元化融资工具服务战略发展，资本补充计划涉及市场环境、股东利益等多维度考量，需结合自身经营规划、资金需求及外部条件审慎评估。目前公司杠杆相对稳定，资产效益良好，经营、财务状况健康，资本水平与当前业务发展相匹配，与风险偏好、风险管理水平和外部环境相适应，在资本补充计划方面不存在应披露而未披露的信息。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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