恒铭达诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

恒铭达

(002947)

总市值：162.18亿

PE(静)：30.49

PE(2026E)：23.40

总股本：2.56亿

PB(静)：5.00

利润(2026E)：6.93亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为14.39%，生意回报能力强。去年的净利率为18.67%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为16.91%，投资回报也很好，其中最惨年份2021年的ROIC为1.81%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司上市7年以来，累计融资总额16.75亿元，累计分红总额6.36亿元，分红融资比为0.38。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为21.3%/27.6%/36.4%，净经营利润分别为2.82亿/4.56亿/5.34亿元，净经营资产分别为13.24亿/16.49亿/14.64亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.37/0.39/0.26，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为6.82亿/9.79亿/7.47亿元，营收分别为18.18亿/24.86亿/28.58亿元。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到24.7%，才能撑起当前市值。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为20.18，其中净金融资产22.32亿元，预期净利润6.93亿元。

该公司历来财报较为好看，是价投有研究动力的公司。

详细数据

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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