恒铭达

(002947)

总市值：206.61亿

PE(静)：38.84

PE(2026E)：29.68

总股本：2.56亿

PB(静)：6.63

利润(2026E)：6.96亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为14.39%，生意回报能力强。去年的净利率为18.67%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为16.91%，投资回报也很好，其中最惨年份2021年的ROIC为1.81%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为21.3%/27.6%/32.6%，净经营利润分别为2.82亿/4.56亿/5.34亿元，净经营资产分别为13.24亿/16.49亿/16.37亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.37/0.39/0.31，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为6.82亿/9.79亿/8.89亿元，营收分别为18.18亿/24.86亿/28.58亿元。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要高到30.5%，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为26.58，其中净金融资产21.6亿元，预期净利润6.96亿元。

该公司历来财报较为好看，是价投有研究动力的公司。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：展望一下26年的预期和计划

答：您好,公司2026年将紧密跟踪行业动态,积极把握产业升级带来的发展契机。以智能终端、数通与算力设备及新能源三大业务为核心,致力于成为全球领先的综合解决方案服务商。在I技术驱动下,公司将加速技术迭代与产业链整合,深化客户合作以拓展增长点,并积极报股东,实现可持续健康发展,感谢您的关注。


详细数据

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据华创证券岳阳的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，恒铭达的合理估值约为--元，该公司现值80.64元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

恒铭达需要保持30.50%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师岳阳对其研究比较深入（预测准确度为68.62%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2026E
    7.13
  • 2027E
    9.14
  • 2028E
    10.54
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财报摘要

  • 项目
    2025
    评级
  • ROIC
    14.38%
  • 利润5年增速
    46.69%
    --
  • 营收5年增速
    34.73%
    --
  • 净利率
    18.67%
  • 销售费用/利润率
    9.45%
  • 股息率
    1.04%
更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    47.33%
  • 有息资产负债率(%)
    6.58%
  • 财费货币率(%)
    0.00%
  • 应收账款/利润(%)
    225.39%
  • 存货/营收(%)
    11.03%
  • 经营现金流/利润(%)
    129.09%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    0.69%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    0.21%
  • 流动比率
    4.81%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    233.04%
  • 货币资金/流动负债(%)
    1172.70%
  • 盈利质量瑕疵数
    2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    -7.83%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    -18.31%
  • 存货/营收环比(%)
    7.54%
  • 在建工程/利润(%)
    2.28%
  • 在建工程/利润环比(%)
    2.11%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    -4.95%
  • 经营性现金流/利润(%)
    129.09%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 何以广
    兴全社会责任混合
    1561800
  • 郑铮
    博时集益多元配置3个月持有期混合(ETF-FOF)A
    260900
  • 王昭锋
    长信利泰混合A
    78800
  • 何天翔 熊俊杰
    融通上证科创板综合指数增强A
    69700
  • 余芽芳 吴德瑄
    招商瑞乐6个月持有期混合A
    57100
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行业相对指标

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公司调研

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    机构数量
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